易方达2016年暴瘦千亿投研受质疑

　　去年的明星基金公司易方达，今年一季度规模急速缩水超千亿元，成公募基金公司中规模缩水最大的一家。相比去年，2015年末规模接近5800亿元位列公募基金公司规模榜单第三位。而旗下的易方达新兴成长混合更是成为偏股型基金冠军。今年一季度易方达可谓开局不顺，除了规模缩水，去年的绩优股基表现平平，再加上陈志民老鼠仓审判的负面困扰真是苦不堪言。

　　去年在公募基金公司中脱颖而出的易方达基金，今年一季度却惨遭巨额赎回，在105家基金公司中规模缩水最大。数据显示，截至2016年一季度末，易方达基金净值规模为4646亿元，较去年末的5760亿元，大幅减少1114亿元，一季度规模变化率接近20%。值得一提的是，2015年末易方达凭借较去年三季度规模大增2183亿元的好成绩，本有望超越公募规模亚军华夏基金，但让人意想不到的是，易方达今年一季度的大幅缩水外加华夏基金规模不降反增，易方达离亚军之位又远了一步。

　　不仅如此，尽管易方达基金较去年末在规模排名上未发生变化，依然保持在第三名，但位列第四名的工银瑞信基金公司的管理规模已经离易方达仅一步之遥，规模达4204.18亿元，似有赶超之势，眼看易方达保住第三位的名次也岌岌可危。

　　记者注意到，导致易方达基金在今年一季度规模暴瘦的直接原因，主要是旗下货币型基金和打新混合型基金的巨额赎回。数据显示，易方达货币A、B份额一季度遭到净赎回最多达到828亿份，易方达天天理财货币A、易方达财富快线货币A净赎回份额也分别高达80亿份和25.89亿份。此外，打新混合型基金中，易方达瑞选I净赎回份额达到29亿份，而易方达新益灵活配置混合E、易方达新鑫混合E、易方达新利灵活配置混合、易方达新享灵活配置混合A也同样遭到巨额净赎回，分别高达20亿份、19.51亿份、18.01亿份和11亿份。

　　在投研业绩上，今年以来易方达的表现也远不如去年，2015年易方达新兴成长混合凭借全年171.78%的超高收益率夺得偏股型基金冠军，一时间基金经理宋昆也名声大噪，但眼下这只冠军产品却大幅跑输同类平均业绩。数据显示，易方达新兴成长混合今年以来收益大幅亏损28.29%，远不及同期混合型基金平均亏损8.9%的业绩水平。业绩上不尽如人意，也让这只冠军产品一季度规模惨遭缩水，一季度净赎回份额达到1.78亿份，在混合型基金收益排行榜上位列倒数第17位，冠军魔咒再度应验。

　　不过，除了易方达新兴成长混合外，记者注意到，今年以来易方达旗下偏股型基金业绩普遍不佳，如易方达策略成长混合、易方达策略成长二号、易方达科汇灵活配置混合、易方达医疗保健行业混合等偏股混合型基金今年以来均亏损了20%以上。在市场分析人士看来，易方达绩优基金之所以在今年败下阵来，主要源于去年为了业绩冲刺而在四季度高仓位博弈，但不成想今年1月股市一开市便进入暴跌模式，基金净值也因为高仓位运作而损失惨重。此外，易方达绩优基金热衷持有中小板、创业板股，但这类股票估值普遍较高，在1月跌幅普遍较大。

　　根据2015年基金年报显示，易方达新兴成长混合，持有股票占净值比达93.75%。此外，易方达医疗保健行业混合、易方达科讯混合、易方达策略成长二号混合等偏股型基金股票仓位均在90%以上。

　　事实上，早在去年末易方达新兴成长夺冠之时，就已有市场人士对易方达真正的投研实力提出质疑，指出易方达新兴成长十大重仓股中，几乎每一只都有着易方达其他基金的影子，且其中5只重仓股在关键时点股价突然暴涨，而同期市场整体震荡下跌，令人怀疑其冠军或许是“抬”出来的。

　　易方达除了今年在规模增长和投资业绩上颇为不顺外，记者注意到，日前该公司高管层似乎也有了新的动荡。“五一”前易方达原董事长叶俊英和原副总经理肖坚，两位在易方达服役长达15年之久的高管同时宣布离职，且均因工作原因“出走”，值得一提的是，叶俊英和肖坚均是易方达基金的元老级人物。

　　叶俊英自2001年易方达基金设立至2011年担任公司总经理之职长达十年，接着从2011年任董事长。在叶俊英任职的15年间，易方达基金的资产管理规模从8亿元增长至近1万亿元。同样，易方达原副总经理肖坚也早在2001年4月便加入易方达基金，2012年3月开始担任副总经理职位。为何两位元老级人物会同时因工作原因离职，也引起了市场人士的关注。

　　值得一提的是，今年新年伊始，公司原副总经理陈志民最大老鼠仓案的坐实也给易方达品牌名誉抹了一把黑。广州市检察院发布消息称，陈某民因涉及利用掌握未公开信息，从事与该信息相关的证券交易活动，其买卖股票数量达87只。法院一审判决被告人陈某民有期徒刑四年，处罚金2830万元，追缴违法所得约2826万元，此案件也再度刷新了全国最大老鼠仓案件纪录。据澎湃新闻报道，陈志民利用未公开信息进行股票交易牟利，时间从2005年至2011年，几乎贯穿了其担任易方达积极成长基金经理的任职期。

　　纵观今年易方达基金开局种种不利的情形，除了有市场不佳等外在难以克服的因素外，自身主观发展路径上的种种风控漏洞和激进作风似乎也难脱干系。

　　记者注意到，近年来易方达不时被指年末依赖帮忙资金冲规模。记者注意到，今年易方达货币基金的进出迹象就较为明显，数据显示，去年四季度易方达旗下货币基金的净申购份额高达1092.73亿份，其中仅易方达货币B的净申购份额就多达788.55亿份。众所周知，货币基金B类份额通常为机构投资者或大额投资者，而去年四季度易方达货币B受到大规模净申购而今年一季度又大规模撤出的迹象，难免让业内将这种情形与帮忙资金联系起来。

　　事实上，早在2012年末易方达凭借货币基金超600亿元的申购险些将华夏基金拉下第一的位置，使得市场人士猜测为帮忙资金所助。银河证券基金研究中心数据显示，2012年易方达基金的年度资产管理规模为1995.21亿元，而剔除货币基金与短期理财基金的资产管理规模仅有1221.01亿元，这其中相差774.2亿元。