为什么要买定增基金？

　　定增有1~2年的锁定期，为啥还要买定增基金？

　　定增1~2年的锁定期主要是证监会出于对证券市场散户投资者的保护。举个栗子，今天我参与定增买到打折股了，明天股价大涨，后天我就把货全卖给散户赚一笔跑了，那对散户的伤害可想而知，再加上来来回回频繁买卖，肯定会对二级市场造成冲击，所以监管部门设置定增的锁定期也是为了避免频繁买卖对二级市场造成冲击。

　　知道了定期基金有锁定期，而且锁定期一般时间较长，那么就会有用户问了，锁定期那么久，到底值得买吗？

　　一、定增收益较二级市场有很大的超额收益

　　首先，我们先来说说定增收益的来源。

　　定增的收益机会主要有三个来源：定增折价收益+个股成长收益+市场波动收益。

　　折价：一般而言，定增价格较二级市场有10%~30%的折价率；

　　个股成长收益：上市公司定向增发的目的一般而言是融资以扩张、并购重组，相较于同行业其他公司成长预期更高，尤其是符合国家政策、受到社会追捧的一些项目，比如现在流行的IP（知识产权）变现，比如网络小说拍成的电视剧、开发的游戏等等。

　　市场波动收益：只要市场下跌小于折价率，投资者肯定会获得超额收益，具体分为三种情况：

　　X公司的股票，市场价为10元/股，定增价为市价8折，8元/股

　　情景一：

　　市场不涨不跌，X公司、行业表现平平，1年锁定期过后，还是10元，那么我们可以赚得定增折价25%的收益！

　　情景二：

　　市场迎来大牛，大涨50%，X公司所处行业与大盘持平，然而由于这家公司通过定增扩大了产能，取得了超越行业平均的成绩，涨幅60%，市价为16元/股，那么我们可以赚得的收益为（16-8）/8=100%

　　情景三：

　　市场表现较差，1年锁定期后下跌10%，X所处行业比大盘更差，下跌15%，X公司表现与行业持平，股价为10*（1-15%）=8.5元，那么仍可赚得（8.5-8）/8=6.25%的正收益，较大盘超额收益近20%。

　　再用事实说话。

　　从过去的历史来看，参与定增能取得绝对正收益的概率是很高的（大概在80%）。以1年期定增平均收益率为例，2014年上半年发行的1年期定增平均收益率高达113%，股市大跌之后收益率快速下行，折价率提升带来安全边际，16年上半年1年期定增平均折价率提升至18.0%。

　　定增项目具有明显超越大盘收益的特征，除2009年外，其他年份定增项目的平均收益均高于当年沪深300的涨跌幅。此外，近三年来定增项目的平均收益为66.16%，近五年为58.40%，2008-2015年这八年的平均收益为53.50%。

　　定增项目的正收益占比、平均收益率与大盘点位大致成负相关关系。例如，大盘低于4000点时，平均收益约58%左右，大盘大于4000点的时，平均收益率约45%。目前大盘在3000点震荡，所以此时购买定增基金，投资者有75%~80%的可能获得40.93%的预期收益率，几乎可以秒杀市面上大多数理财产品。

　　当然我们也不能忽略定增项目赔钱的风险，但是相对于普通人来说，基金公司有丰富的定增项目资源库，就算一两个项目是赔钱的状态，基金整体仍很大可能呈现正收益。到目前为止，市场上的定增基金还没有出现过赔钱的情况。

　　二、定增基金适合有长期闲置资金的投资者

　　不是每个人都能投定增基金，也不是每个人都适合投定增基金，定增基金更适合有对国内市场保持乐观，拥有长期闲置资金的投资者。