纯债基金业绩领跑市场，已成投资者当下热门选择

　　资本市场持续低迷之下，截至10月30日，股票基金、债券基金年内平均收益率都已经跌到了-12.98%、-22.18%，而债券基金则以2.83%的平均正收益，逐渐成为基民们基金投资的新宠。据悉，目前天弘基金旗下也有18只债券基金，其中有11只基金的年内收益率均高于行业平均水平，天弘稳利A、天弘稳利B等总计6只纯债基金的收益率更是超过5%。

　　天弘基金相关负责人对《投资者报》记者称，由于债券基金风险较小、波动性较小及股票市场不稳定性持续、债券市场存在牛市基础等多方面原因，纯债基金已经成为当前市场环境下稳健投资者的较优选择。

　　1、长期纯债基金表现亮眼

　　天弘基金目前旗下共有18只债券基金，截至10月30日年内平均收益率为3.40%，略高于行业平均收益率约0.6个百分点。其中，长期纯债基金表现亮眼。Wind数据显示，10只长期纯债基金中，有6只基金的年内收益率均在5%以上，其中天弘稳利A以6.51%的收益率在1000多只长期纯债基金中排入前10%，天弘稳利B的收益率也在5%以上，达6.24%，天弘尊享定开、天弘信利A、天弘优选、天弘信利C的收益率则分别为5.71%、5.48%、5.45%以及5.29%。

　　天弘基金相关负责人对《投资者报》记者坦言，纯债基金是当前市场环境下稳健投资者较优的选择。“无论是长期历史上呈现出的风险特征，还是结合眼下我们对资本市场的预判来看，纯债基金风险都比较小。同时，从经济基本面及债市资金面看，债券市场或仍在慢牛通道中。”

　　纯债基金仅投资债市和货币市场工具，而不配置股票，因此其风险较小，波动性也较小。从近10年（2008年1月1日——2017年12月31日）的数据来看，长期纯债型基金指数的年化波动率仅有1.7%，远低于股票基金总指数、混合型基金总指数23.3%及19%的年化波动率，也低于债券基金指数2.9%的年化波动率。

　　纯债基金风险低、波动率低在股票市场大好时并非优点，但目前投资者负面情绪较重，其稳定的特点无疑起到镇心丸的作用。因此，即使纯债基金的收益率极少有两位数，但也依然是基民投资中打底仓的一个优质选项。

　　2、债券市场仍处于牛市中

　　除了投资稳健之外，股市持续低迷与债市稳定向好之间的明显对比，也成为投资者选择纯债基金的原因之一。中国股市面临外围市场波动的扰动，虽然A股已经有底部特征出现，但筑底仍需要时间，因此A股年内或仍将处于震荡环境中，仍有较大的不确定性。相反，因为股票和债券资产有资产配置上的跷跷板效应（即一种资产需求量下降，另一种资产需求量就要上升），避险需求催生了债市的配置需求。

　　2018年以来，债券市场呈现向好趋势，债券基金收益率也就水涨船高。从平均收益率来看，债券基金今年表现明显好于去年。Wind数据显示，去年同期（截至2017年10月30日）债券基金的年内收益率仅有2.11%，而今年则同比上升了0.72个百分点至2.83%。具体到纯债基金，向好趋势就更为明显了，去年同期（截至2017年10月30日），纯债基金年内收益率仅有1.81%，而今年则高达4.14%，两者已差距2.33个百分点。

　　对于债券市场后市走向，天弘基金旗下金牛基金经理姜晓丽对《投资者报》记者称，9月债券市场一直处于窄幅震荡模式。前期的利多利空因素均已在价格中有所体现，市场需要等待新的因素触发行情。

　　而往后看，利率长期下行趋势不变。原因有三，第一，只要经济的下行压力仍在，货币政策的宽松态势就会继续维持，成为常态。第二，地方债发行的高峰期7月和8月已经过去，后续地方债的扰动会逐渐平息。第三，宽货币政策向宽信用政策的传导依旧不是很顺畅，在银行风险偏好仍旧较低时，宽信用政策的效果很难显现，种种信号预示着债券仍处于牛市中。

　　“不过，在关注经济基本面、货币政策的同时，还需要密切关注房地产投资的变化。从上半年来看，房地产投资主要是靠土地购置费一项拉动，建安投资实际增速为负。这主要是因为在贷款融资环境不畅的情况下，期房的销售回款主要用于土地购置，从而对建安投资造成了挤压。“近期土地流拍频发表明房企拿地意愿下降，后续的资金可能更多的用于建安投资，从而未来可能会看到建安投资的上升。”姜晓丽解释称。

　　3、互联网手段识别防范信用风险

　　基民们要投资债券基金，还应该特别关注该只基金发行公司的信用风险识别能力，要知道，债券基金但凡“踩雷”，收益率下滑趋势难以挽回。而当前债券违约事件频发，据媒体统计，受企业盈利能力下降、融资环境整体趋紧等因素影响，2018年前三季度共有74只债券发生违约，违约金额714.61亿元，远高于2017年全年仅有29只债券发生违约，违约金额162.82亿元的债券只数及规模。因此，基金经理在管理债券基金时，对信用风险的防范也就更需谨慎。