股票基金大幅领先混基

　　Wind数据显示，次新基金的整体收益略高于全市场基金：截至2015年11月27日，次新基金四季度以来收益率为9.82%，同期全市场基金收益率为9.54%；次新基金11月份以来的收益率为2.19%，同期全市场基金收益率为2.09%。其中，次新股基的业绩领先优势明显，截至11月27日，次新基金中的股票型基金四季度以来累计平均净值增长率为16.55%，同期的股票型基金收益仅为6.27%。

　　针对这种现象，多位次新基金经理认为，次新基金整体的较好收益与基金的持股结构新、建仓压力小密切相关，可以实现更高的投资效率。

　　华夏医疗健康基金经理陈斌认为，除了次新基金管理人投资风格影响因素外，次新基金一般具有比较新的持股结构，“老基金可能因为旧有的持股结构，在短期内很难大动，这为调仓持股和基金管理带来一定难度；而次新基金轻装上阵，与老基金相比在投资上的负担也相对小一些。”

　　华南某大型公募基金经理也表示，次新基金相对更容易轻仓，在市场风格轮换较快、波动较频繁的市场行情中，更容易抓住市场热点，投资效率也会更高。

　　次新基金中股票型基金占比较高，也是次新基金整体业绩较好的原因。Wind数据显示，今年新成立的基金中股票型基金数量为226只，占全部新发基金的31.46%，市场占比逾三成。

　　北信瑞丰平安中国基金经理高峰表示，次新基金中股票型基金占比较高，仓位较重，在这波反弹行情中占据优势。

　　与次新股基抢眼的业绩相比，混合型基金的业绩则不尽如人意。Wind数据显示，次新基金中的混合型基金四季度以来累计平均净值增长率为5.98%，同期的混合型基金收益则高达11.39%。

　　陈斌分析，相比股票型基金，管理混合型基金需要做仓位的决策：一是股票型基金仓位相对固定，在投资上只需做结构性调整，而混合型基金则要根据市场风格变化控制仓位；二是今年市场风险事件相对偏多，混合型基金仓位偏低，有可能错过上涨行情。

　　高峰也表示，混合基金涨幅偏低，估计主要原因在于平均股票仓位低于老基金，因三季度市场较弱，有些次新基金建仓速度较慢。

　　华南某大型公募次新基金经理也称，其所持有的混合型基金也保持了较保守的策略。他说：“这轮行情中，由于行业轮动较快，只要坚持持股，业绩都会相对好看，混合型基金收益没跟上，主要原因就是仓位太轻了。”