全球最大公募基金公司是哪家？

　　全球最大公募基金公司是哪家？Vanguard是全世界最大的公募基金公司，在全球管理着280只公募基金以及ETF，全球有超过1万4千多名员工。

　　Vanguard有3个领先：

　　第一个领先是我们的资产管理总值，公司刚成立时规模是20亿美元，连续7年资金净流出，截止到去年底规模是3.1万亿美元。

　　第二个领先是净流入比例。我们从2007年开始是全美国公募基金里净现金流最多的。

　　第三个领先是低成本优势。领航有2000万公募基金个人账户，覆盖了美国将近8%的人口。增长的主要原动力之一是我们的费率优势。

　　美国的平均的费用比率大概是100个基点，Vanguard是18个基点。很多人说你们有很多ETF，费率自然比较低，但我们主动管理的基金比业界费率便宜将近1%。这带来的最大好处就是我们的业绩表现优秀，省下来的费用都回报给投资人。

　　Vanguard的成功得益于三个创新：

　　首先是投资理念创新，那时候在美国没有人讲投资成本，主要讲短期炒卖。当时很多人觉得我们投资理念没有技术含量，但是我们这40年的成功就在于坚持降低投资成本不改变。

　　第二个创新是公司架构的创新。Vanguard是公司制基金，投资人间接是我们公司的股东，我们只有一个群体要服务，那就是我们的基金投资人。每一年所有盈利会注入到公募基金里面去。

　　第三个创新体现在产品上。我们1976年推出了世界上首只指数公募基金。

　　Vanguard的三个大发展：

　　这四十年美国市场有三个大发展促进了我们公司的成长：

　　第一个发展是美国公募基金市场的发展。特别是过去20年，公募基金增长将近600%，美国整个公募基金有15万亿美元的规模，这帮助了我们近20年的飞速发展。

　　第二个发展是养老金市场发展。美国养老金市场是非常发达的，现在有超过24万亿美元，供款计划超过整个市场的四分之一，计划占比最大。我们公司得益于这个养老金市场的发展。

　　第三个发展是股票市场发展。美国的股票市场过去40年升幅是30倍，虽然经历了不同的周期，但是整体美国股票市场对整个基金业发展起到重要的作用。

　　Vanguard对国内的基金公司或者对其他财富管理机构有什么借鉴？

　　首先是在企业文化方面，我们公司企业文化以两句话概括：以投资者利益为核心，集体领导负责制。我们公司一共有12个董事，只有1个是执行董事，另外11个是非执行董事、独立董事，都是来自美国高校的知名学者和跨界公司的高管，他们代表的是美国公众的利益。这个董事会的人一般服务期是5年，我们董事会跟管理层每年召开8次董事会。

　　1977年，我们是全世界第一家提出不给任何尾佣、走直接销售的公司，70年代我们就启用呼叫中心，这都是营销模式的创新。

　　另外一个创新是我们两年前推出通过手机做个人理财顾问的业务。只要手机上有Vanguard软件，就可以通过理财顾问完成财产配置，也可以跟你进行视频沟通。我们在美国做了试点，没有任何广告，只对老客户做试点。

　　每个公司都有一些差异化竞争的战略，我来介绍一下领航这方面的特色：

　　首先，客户细分战略跟别人不一样。在美国本土非常关注个人零售市场，美国以外的市场则更关注养老金和机构市场，根据不同市场采取不同策略。

　　第二个是产品风格细分。公司现在没有主动选股的基金，我们清楚这个世界上有很多主动管理比我们做得好的公司，所以我们把主动管理外包，我们去做分销，因为我们有很强的直销渠道，还能以更低的管理费率来获得主动管理。

　　第三个是渠道策略方面，我们的渠道主要是以个人直销和以顾问费形式收费的第三方理财顾问，传统的佣金为基础的银行渠道不被考虑。在机构渠道方面，我们也更关注与大型企业的企业年金业务。

　　最后是人才方面。我们的基金经理在公司平均服务年限是21年，其中最有名的标普500产品基金经理平均服务年限是25年。在人才激励和人才挽留方面我们主要做两大块，用中国话讲是精神文明跟物质文明。

　　激励方面非常注重长期激励，基金经理的考核不仅看超额回报或相对回报，还看风险管理能力。另外，在聘请基金经理前就非常关注他的教育背景、投资理念，在他上班最初的90天，会有专人与他探讨自己在Vanguard的工作经验，保证他的想法跟公司的理念是一致的。最后，对基金经理的考核还包括了对新晋员工的“传帮带”。

　　另外，投资者教育方面我们花了很大的力气。我们在大众媒体上告诉投资人怎么做投资，我们希望投资者都有好的投资回报，并且有长期稳健的投资理念。