五招教你看懂基金季报

　　基金季报是基金最常见和常规的运作报告，也是投资者了解和认识基金产品的重要渠道之一。但是基金季报数据复杂，普通投资者往往不知道如何下手，五招让你看懂基金季报。

　　看懂基金季报最重要的是弄懂最有价值的几大信息：基金重仓股、资产配置、行业配置、规模、份额、运作业绩等，透过这些，我们可以看出该基金的选股思路及操作风格。

　　1、基金重仓股

　　看基金十大重仓股不能只看现在的，还要看过去的。通过对一只基金Q1-Q4的重仓股，可以发现每个季度出现的“新面孔”是不是太多，持股变动是不是很大（以此来判断该基金调仓频繁度，其基金经理相对偏好操作是短线还是中长线。

　　2、资产配置比例及行业配置比例

　　可以通过数据看到该基金的股票仓位及行业配置发布。一般来说，仓位越高，基金收益空间就越大，当然风险也越高。可以帮助投资者了解该基金的投资行业与风险程度，粗略判断是否符合当前行情，是否符合自己风险偏好。

　　3、基金份额变化、基金规模变化

　　基金规模过大或者规模过小，对基金的投资组合流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响，值得引起投资者注意。同时基金份额变化如果过于剧烈，则意味着出现了大规模的申购与赎回。

　　4、看基金的运作业绩

　　如果说投资组合是灵魂，那么业绩就是门面。在季报中，我们可以重点关注基金净值增长指标，包括净值增长率和累计净值增长率。净值增长率描述了基金的收益能力，投资者通过净值增长率可以看出基金本期的业绩表现，如果是主动型基金，可以考察该基金是否超越了业绩比较基准，要解基金实际运作与业绩基准的差异程度，从而大致判断基金的运作绩效。

　　5、看管理人报告

　　管理人报告主要关注投资策略和基金经理对后市的展望。基金管理人报告通常会对上季度行情进行总结，对基金上季度的投资运作进行分析，可以从中看出基金经理的投资思路、投资偏好等，这时投资者也可以了解到季度内投资策略是否发生了变化，以及变化背后的投资逻辑，与市场中大多数基金经理是否一致，对判断基金未来的投资方式和业绩表现都有所帮助。

　　大多数基金经理会在季报披露时点及时更新其对后市的展望，基金投资者可以仔细阅读这部分，借以充分了解基金经理的最新看法和投资布局，结合自己对市场的判断优选风格契合的基金产品。

　　最后需要注意的是，基金季报披露的信息有一定的滞后性，是三个月以前的信息，投资者不可完全据此进行操作。除基金经理对后市的展望外，其余数据均是季度末最后一天时点的投资组合情况。