详解公募基金为何被要求自查私募资管产品配资？

　　详解公募基金为何被要求自查私募资管产品配资？多家基金管理公司已于近日收到所在地证监局通知，要求进一步甄别、确认涉嫌配资的偏股型私募资管产品。重点关注下设子账户、分账户、虚拟账户等涉嫌配资的偏股型私募资管产品。

　　通知要求基金公司统计核实三类私募资管产品。一是资管产品账户下设子账户、分账户、虚拟账户；二是伞型资管产品不同的子伞委托人（或关联方）分别实施投资决策，共用同一资管产品证券账户；三是同时符合以下特征的资管产品：优先级委托人享受固定收益、劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令、投资股票市场。

　　“如发现公司存在漏报、瞒报、错报的，将依法对相关公司及高级管理人员采取行政监管措施。”通知要求，涉嫌配资私募资管产品核实确认表应于12月4日前上报。此前，基金业协会已对证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品进行了初步统计，现在进行的是后续核实确认工作。

　　这几个月大家已经被清配资的新闻刷屏得麻木了，之前说了很多次清配资，但这次公募基金为什么会被要求自查私募资管产品配资？

　　Henry：听到这个消息你的第一反应是什么？

　　Tony：又要跌了，F*ck！

　　Henry：为什么会有这个判断？

　　Tony：很多的私募产品是公募基金子公司的资管通道，以前私募不能自己发产品必须走通道，比如华润信托-泽熙三期，鹏华-创势翔一号，结构化产品就和以前的伞型信托一样，属于伞型资管，现在这部分规模也很大。

　　Henry：规模多大，能造成多大的影响？

　　Tony：规模不可估量。

　　Henry：……

　　Tony：在海外，对冲基金通过结构化和债券正回购加杠杆是正常的，只是这玩意儿在国内被一些聪明人，搞成伞型配给散户了。散户的投资技巧不足，造成风险很大。我估计这部分大概有1万亿，有基金子公司的，还有券商集合理财和大小资管等，清理一批后，应该还有5000亿。

　　Henry：伞型都配给散户了？

　　Tony：这部分不一定都是配给散户的，比如清水源三期，也是1:3的信托结构化，但是他是私募基金自己操盘，不再设立子账户配给散户。结构化产品的总量目前还有1.8万亿左右，我估计，但是配资的还有多少比例我不知道了。还有民间配资，这个更恐怖，比如你有100万，在指定券商开户，然后再给你配100万，然后在程序里设定0.65平仓……这种更直接，不过这个是不可统计了。

　　Henry：你说了这么多废话，对后市怎么走有预测吗？

　　Tony：目前大盘已经出现了5分钟级别的顶背离，后市第一目标位3340，第二目标位2950，大概率2800。你觉得呢？

　　Henry：美联储加息在即，12月15~16日举行本年度最后一次FOMC会议，基本上就是这次加息了，资本外流是必然，大盘整体向下是大趋势吧。马上注册制还要推行，股市还要扩容。

　　Tony：扩容但是股指不涨，那就是个股会跌很多。

　　Henry：扩容后股票退市会简单很多，股息率高的大蓝筹会受欢迎，比如万科A这样的？

　　Tony：退市制度不一定能好好落实，推了几十年了，说完善退市，呵呵。