政府引导基金适合哪些GP去申请呢？

　　政府引导基金适合哪些GP去申请呢？

　　第一种是新GP，没有过往业绩。比如说某几个投资负责人，或者是项目经理，志同道合去组建一个新GP，这时候去申请引导基金是一个比较好的选择。

　　第二种是以前用自有资金或者是朋友资金去投天使项目，后面开始做VC阶段投资的GP。

　　第三种是大企业，上市公司也好，

　　新三板企业也好，它们申请政府引导基金，出资比较确定，同时有去投关联产业上下游相关项目的需求，拿到政府的钱对于自己的产业投资有一定帮助。

　　申请政府引导基金的三大关注点

　　如果GP经过分析和判断，决定去申请政府引导基金，需要了解政府引导基金在审核GP提交方案时的关注要点。

　　第一个关注点是社会出资的确定性。政府引导基金比较看重社会资金的出资承诺和出资能力，会关注社会LP的审计报告和财务报表，证明它是不是能够出资。

　　政府引导基金不希望出现某一个或者某几个社会LP不能出资的情况，这样的话就影响政府后续资金的出资。

　　第二个关注点是团队的过往业绩。很多申请政府引导基金的GP是新组建的，政府引导基金会关注团队在过往GP当中的投资业绩，同时对团队过往合作经历也比较看重。

　　我们遇到过这种情况，几个在不同GP的人跳出来组成一个新的GP，然后去申请引导基金，申请成功以后，因为以前这些人没有合作过，在对项目的判断或是投资理念上有分歧，最后分道扬镳。

　　第三个关注点是基金的组织架构。核心还是看LP如何参与到投资决策过程当中。现在国内创投基金大部分都会有LP要求在投委会占有一定席位的情形，除非是特别牛的GP可以跟LP去进行谈判或者博弈，一般的二线、三线的GP都会遇到LP要参与投委会的需求。

　　对于LP要参与到投委会当中的要求，需要具体情况具体分析，其实还是希望LP和GP之间有制衡，LP的话语权不能太大，但是LP如果参与的话，对于政府引导基金也是一个保护，我们可以躲在后面去看LP和GP之间的平衡。我们不希望LP一股独大控制基金投向。

　　申请政府引导基金的方案现在有很多，大家如果想申请，相应模板也可以拿到，如果把前面几个问题解决好了，去申请引导基金不是太困难。

　　政府引导基金的发展趋势

　　政府支持产业项目发展最开始不是做引导基金的，而是通过直投方式。但因为体制机制问题，发展得不是特别好，退出也有很大困难。所以政府在2008年后陆续开始采用引导基金的方式去支持产业项目。

　　但在运作一段时间后，政府引导基金也出现了一些操作上的困难，比如说LP不出资，还有对项目投向的把控以及管理团队不够专业化等。

　　在这个背景下，从2014年开始，政府开始慢慢从引导基金往母基金的形式过渡。

　　财政部这几年设了400亿新兴产业创投引导基金，设了600亿中小企业发展基金，其中不仅有政府出资，还有社会出资。

　　我判断，引导基金可能会在两三年之内慢慢过渡到母基金的状态，和现在市场化的母基金共同去构建国内LP市场。

　　找谁申请引导基金或母基金？

　　现在国内各个地方政府都纷纷设立引导基金或母基金。引导基金或者母基金是一个很好的载体，第一，可以引导行业投资方向，第二，财政资金有杠杆放大功能，第三，充分发挥市场化竞争的优势。

　　国家级的引导基金目前基本上有三个。

　　第一个是400亿的国家新兴产业创投引导基金，这是国家发改委设的母基金，目前委托管理的机构包括国投高科、盈富泰克和中金佳成。

　　第二个是工信部下面的中小企业发展基金，有600亿的规模，但是目前它选择的几个GP对募资的要求比较高。第一个选择的是深创投，是一个60亿的基金，后续又选了几个GP，每只子基金的要求都是45个亿。对于这些GP而言，这种规模的创投基金，募集和投资都是比较困难的。

　　第三个是科技部下面的国家科技成果转化引导基金。

　　再往下一个层面就是各个省市的引导基金。目前沿海地区基本都有，特别是北京、上海和深圳做的时间比较长，管理的也相对更规范一点。

　　当然北京、上海和深圳的竞争也会比较激烈。

　　第三个层级是地级市或者县级政府也有设立引导基金的，他们设引导基金跟前面国家级的和省市级的不太一样，更多的是希望通过引导基金发挥招商引资、杠杆放大和人才培养作用，对地域要求不太严格。