什么是公募基金和私募基金？

　　什么是公募基金和私募基金？金融领域里的一个著名原则叫做其他人的钱（otherpeople’smoney，OPM），基金是这一原则在金融领域中的典型体现。然而，如何把别人的钱集中起来，却又不同的方法、结构和策略。基金管理机构如果向公众募集资金，则必须接受政府的监管。监管要求在很大程度上左右着基金的投资方向、杠杆作用、信息披露及其他经营活动。在监管领域，一个被普遍接受的原则是对于涉及向公众募集基金的机构进行监管，而对于私下成交的资金募集，则免于监管。金融中的重要法则是风险和收益对等，风险越低则收益越低。公募基金在满足监管条件的情况下，无法满足通过承担较高风险来获得高收益的市场需求。正是因为这种需求的存在，游离在监管之外的私募基金开始发展起来了。私募（privateplacement）不仅意味着资金来源范围小，更意味着在免于被监管的环境中自由的投资策略。

　　公募和私募形成了当前基金家族的两大军团，也成为对基金家族进行划分的重要标准。公募基金按投资对象来划分，可分为权益基金、货币市场基金、固定受益基金。

　　相对于公募基金，私募基金无需监管，经营更为灵活，如果依据投资对象划分要比公募基金的种类多得多，但如果依据投资对象的流动性划分，基本上可以分为对冲基金和私募股权基金两大门类。

　　对冲基金主要投资于金融市场上的标准化、高流动性的金融工具，比如股票、债券、衍生产品、外汇、期货等。私募股权基金的投资对象包括未上市公司权益、房地产、基础设施等流动相较差的资产。

　　在筹划设立私募基金时，一般合伙人通过与受限合伙人签订《合伙协议》来规定双方的权利和义务。一般来说《合伙协议》对一般合伙人进行基金投资方面的限制比较宽泛。美国法律对私募基金出售的规定非常严格，不允许私募基金进行任何的广告宣传。投资者一般通过四种方式参与投资：依据上流社会的虽未可靠信息；直接认知某只基金的经理人员；通过其它的基金转入；由投资银行、证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。

　　私募基金在投资策略和运作方式上与公募基金有很大的不同之处，主要表现在以下几个方面：

　　1、投资者主要是一些大的投资机构和一些富人。比如索罗斯领导的量子基金，其投资者不足100人，每位投资者的投资额至少100万美元。

　　2、一般是封闭式的合伙基金，不上市流通。基金的期限一般为5年或10年，大于一个经济周期，以保证基金经理有充足的时间运作基金。

　　3、暗箱操作，投资策略高度保密。根据美国的法律，私募基金无需在监管机构等级、报告、披露信息。私募基金的经理人在与合伙人（投资者）签订的《合伙协议》中一般要求极大的操作自由度，对投资组合和操作方式也不透露，外界很难获得私募基金的系统性信息。

　　4、高度杠杆操作。私募基金的投资目的在于获得高额利润，但基金自身的资金实例毕竟有限，因此私募基金一般都大规模地运用财务杠杆，扩大资金规模，突破基金自有资金不足的限制。

　　5、组织结构比较简单。私募基金属于合伙制企业，不设董事会，由一般合伙人负责基金的日常管理和投资策略。

　　6、采取与业绩挂钩的薪酬激励机制。私募基金的经理除了能获得基金资产的一定比例的固定管理费外，还可以提取一定比例的投资利润作为奖励。这种激励机制能够吸引大批有才华的高级专业人士加盟私募基金。