基金投资需读懂评级切忌盲目“追星”

　　看排名和评级选基金、追逐明星产品是许多基民最简单的投资方法。但最近5年，基民“追星”次年该明星产品排名同类基金前1/3的比例依次为25%、57%、33%、4.76%和38%。也就是说，追逐明星基金第二年获胜的概率平均只有31.55%。投资专家提醒投资者基金投资需读懂评级切忌盲目“追星”。

　　但是业内人士分析，“基金产品的业绩，特别是股票型基金，与基础市场有着非常密切的联系。如果某只产品的投资组合正好是市场的热点，那么这只基金的业绩表现就会非常突出，排名自然会在某段时间之内上升很快。但市场热点变化太快，很难总踩对热点，所以股票基金罕有常胜将军。”“风水轮流转”是基金业内的常态。

　　另外，除了业绩，基金的评级也是重要的参考指标之一。

　　评级的步骤一般为，先对基金进行分类，而后根据一系列指标对基金进行打分，将同类型基金进行比较，最终按排名评选出它所对应的等级。评级机构的评价体系严谨而复杂，具体的评级过程是这样的：

　　1、分类：

　　根据投资比例，对基金进行分类。债券型基金被分为激进债券型基金、普通债券型基金和短债基金三类。混合型基金分为激进配置型基金、标准混合型基金、保守混合型基金基金。满足3年或3年以上业绩历史才参与评级，并与晨星全球评级标准接轨。

　　2、评价：

　　首先衡量基金的收益，用月度回报率作为标准。接着据此计算出“晨星风险调整后收益”（MRAR），这是评价的核心指标。因为2只收益情况相同的基金，可能具有迥然不同的风险程度，所以评价基金业绩时不只看回报率，还会考察风险因素。将每只基金的收益进行风险调整，然后再与同类基金进行比较。以“惩罚风险”的方式对基金的回报率进行调整，波动越大，惩罚越多。

　　3、星级排名：

　　各基金按照MRAR由大到小进行排序，分别获得5星到1星的评分。可以看出，除了基金回报率外，业绩的稳定性，即波动率也在评级中占了较大比重。

　　基金最新的评级结果都是动态的，即根据月份或季度表现评选，因此除了看最新评级外，还应关注其历史评级情况，长期获得较高评级的基金，其综合表现也会更加可靠。如果以五档来划分基金的评级，长期获得3星以上评级的基金会是比较好的选择。

　　评级除了帮你筛选出单个基金外，也可以帮你构建多基金形成的投资组合，让你在更加细化的分类中进行挑选，找到同一类型中可以相互替代的基金。

　　但评级也有一定的局限性，因为它依据的都是历史数据，无法反映基金的未来走势，另外它也很难考察基金经理更换等外部因素。