年分级基金新规解读：30万门槛限制，还需要开通权限

　　2016年11月25日，交易所正式发布了《分级基金业务管理指引》，在总结分级基金管理运作经验的基础上，进一步完善了投资者适当性管理制度，规范了分级基金份额折算、投资者教育与风险警示等工作。《指引》于2017年5月1日正式实施。

　　以下是新旧规则变化对投资者影响对比图：

　　如果您满足门槛限制：

　　过渡期内不影响您的正常交易。您可于2017年2月26日起到营业部现场申请开通业务权限，如未开通分级基金交易权限，5月1日后将影响您正常参与分级基金交易。

　　如果您不满足门槛限制：

　　过渡期内不影响您的正常交易。5月1日后，按照交易所新规要求，证券公司将限制您分级基金子份额买入以及母基金份额拆分权限。分级基金母基金的申购及赎回将不受影响。

　　介绍一下分级基金A、B份额的运作原理：

　　简单来说就是一个基金分拆成A、B份额，A把钱借给B，B获得杠杆之后要固定给A份额利息，而B份额则获得整个基金的收益或者承受损失。

　　可以这么说，分级基金是当下基金市场中最复杂的品种，不仅涉及三个份额，还有定期折算、上折、下折等不定期折算机制。更为复杂的是，由于分级基金的A、B份额可以单独上市交易，这也产生了净值与交易价格之前折价、溢价，并产生了多种套利模型。

　　1、设立投资者30万元证券类资产门槛

　　想开通权限需满足：最近20个交易日名下日均证券类资产不低于人民币30万元的条件。而证券类资产主要包括：以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产，比如证券账户内的资金、股票、基金、还有使用证券账户内资金购买的券商理财产品等。

　　2、开通权限必须到营业部签署《风险揭示书》

　　除了30万门槛之外，个人投资者应在营业部现场以书面方式签署《风险揭示书》。

　　别忘了带身份证！千万别忘带身份证！！千千万万别忘带身份证！！！重要的话说三遍。因为根据监管要求，开通权限必须由本人携带有效证件至券商营业部现场办理。

　　3、开通后不需继续满足30万的门槛要求。在目前的新规框架下，客官们一日开通权限等于终身开通，日后监管对资金门槛并无要求。

　　4、5月1日之前分级基金所有份额还可正常交易。根据新规规定，5月1日后未开通权限的客官，可自主选择继续持有或卖出当前份额，但不可新买入分级A、分级B或者进行母基金分拆操作。