什么是分级基金？如何挑选分级基金？

　　很多积极型的投资者在投资的时候喜欢加杠杆因为这样可以以小博大，在基金投资中以小博大的主要形式就是购买分级基金B，也正是分级基金让很多投资者损失惨重尤其是在股市暴跌，有的分级基金B单日亏损可以高达75%。

　　分级基金的运作逻辑是什么？单日亏损为什么会这么高？投资者要特别警惕那些交易时间节点？应该如何选择分级基金呢？

　　什么是分级基金？

　　母基金、保本是分级基金A、激进是分级基金B。

　　分级基金A代表母基金里面预期风险和收益都比较低而且优先享受收益分配的部分。

　　分级基金B代表母基金里面预期风险和收益都比较高在A份额之后享受收益的部分，B类份额是借用A类份额的资金放大风险和收益这就是加杠杆，我们把这一次的杠杆称之为初次杠杆。

　　初次杠杆怎么算呢？

　　初次杠杆的倍数=A份额的净值+B份额的净值÷B份额的净值（一般来说股票型的分级B的初始杠杆是在两倍左右）同时B类份额要支付A类份额一定的利息也就是约定年化收益率那这个收益率有多少呢？一般在基金的招募说明书当中可以找到具体的说明，比如有的基金的招募说明当中就写着：约定年基准收益率是人民币一年期存款基本利率（税后）+3%。

　　加入一只母基金成立的时候是1万份，单位净值是1元钱，总资产是一万，分拆为A和B各5千份到了年底母基金收益是10%，一千元那A和B各自赚了多少呢？如果A借钱给B的约定利率是5%那A的利润就是5千×5%=250元，也就是5%。B的收益率呢从总利润-去分给A的利润也就是750元，本金是5千B的收益率就是15%，比较下来母基金赚了10%而A份额赚了5%B份额确赚了15%。所以单独投资B由于存在杠杆在同样的市场状况下B的收益要大的多。同样一旦遇到亏损分级B的亏损也会被放大。这正是分级基金高风险高收益的原因所在。

　　分级基金折算

　　分级基金折算分为定期折算和不定期折算，定期折算实际上就是分红，也就是在每一个计息结束后吧A类份额的约定收益已母基金的形式兑付给投资者保证利息支付。

　　不定期折算包括向上折算和向下折算这当中要特别了解的是向下折算，一般来说分级基金都会设置一个向下折算的触发条件，比如股票型基金的B类份额净值跌到0.25由于面临下折的分级基金杠杆比例最高一旦反弹收益也高。

　　所以很多人在B类份额接近0.25的时候抄底抢反弹如果真的是反弹还好，如果抄在半山腰买入之后基金继续大跌触发下折条件的话就会导致巨额亏损。下折完成后A类份额和B类份额的净值重新回归到初始净值是1基金份额也会按比例缩减。打个比方原来的A类份额和B类份额都是1万份在B类分跌倒0.25之后触发下折条件这个时候1万份净值0.25的B类将会缩减为2500份净值为1的基金，B类价值不会发生变化但是数量缩减了75%为了维持初始杠杆A类进行同比例的缩减，1万份净值1.05的A类将同时缩减为2500份净值为1的基金，同时A类投资者将获得7500份母基金并且可以安装1元的净值赎回提前收回大部分本息。不过B类投资者的损失不仅仅是这些，因为大部分投资买入B级基金都是议价买入的以2015年8月25日富国创业板B为例，这一天这只B级基金它的现价收于0.305元，而净值仅为0.1元，溢价率高达205，如果投资者这一天以0.305元买入1万份富国创业板B对应的市值是3050元，那下跌之后呢基金净值是1投资者手上劲剩余1千份该基金对应的市值就是1千元仅仅一天就亏损了67%。

　　如何挑选分级基金？

　　一、不同行业不同板块的股票走势决定这相应的分级基金的走势，因此要对板块走势的判断来选择分级基金的种类。

　　二、B级基金的本质是借钱炒股，要考虑B级基金的融资成本。对于A级基金来说融资成本越高越好，对于B级基金来说融资成本越低越好。

　　三、要考虑杠杆倍数，越是激进型的投资者会越偏向高杠杆的基金，相对保守的投资人会选择杠杆偏低的基金。

　　四、需要考虑B级基金的折价和溢价情况，溢价率过高的基金需要特别注意风险。

　　五、要注意流动性，有不少分级基金的流动性并不好存在买不到卖不出的情况应该优先考虑流动性较好的分级基金。

　　除非对于分级基金的运作机制非常收悉，而且对于某只基金投资标的走势有非常准确的判断附则绝对不建议投资分级基金。

　　2017年5月开始分级基金的投资门槛提高要求投资者必先满足30万的证券类资产的条件。