基金定投技巧：基金定投应该何时开始

　　任何投资都考虑最核心的三个问题：什么时候买，什么时候卖，仓位如何配置。那种鼓吹“定投不需要考虑时点，任何时候都可以无脑买买买”的观点，根本不切合实际。实践证明：在指数基金被“低估”的时候开始定投，当牛市来临，指数基金明显处于“高估”的时候卖出获利。这种方法比单纯的无脑定投更优。即：定投也要考虑时点。

　　为何说定投也要考虑择时

　　1、如果开始定投正好是在价格高位，那么前期建仓的成本会很高，后期定投卖出的时候，会极大侵蚀利润。相反，如果开始定投在相对低位，由于建仓成本起步就比较低，那么后期账户很容易就能转亏为盈，同样的价格卖出时利润会更高。

　　2、如果定投不小心在高位，那么由于后期价格一路下跌，会导致定投者很郁闷，甚至会很恐慌，对于不了解定投原理的人，可能这时候就崩溃了，进而做出卖出这种错误的决定。而没有等到春天到来，很多人可能就坚持不住而倒在了冬天里。前途很光明，但已经与你无关。所以，不管是考虑利润角度还是投资者的心理承受力，定投选在相对低位才更佳。

　　然而很多朋友在投资的时候，容易犯的一个错误就是：总想着能够投在最低点、卖在最高点。其实，这是不可能的。没有谁能恰好买在最低点，卖在最高点。投资，不是神算子。唯一最好的办法，就是不要预测，而是以估值为标准，在估值偏低的时候按纪律定投就行了。历史上最长是低估持续两年多接近3年，但不会一直低估的，等到再次变得高估时，就可以卖出获利。

　　那怎么判断估值高低呢？

　　这个方法的核心，是股市的估值。简单来说，股市的估值就是用来描述股市整体是贵还是便宜的指标。

　　一般来说，业内喜欢用市盈率（英文缩写是P/E，即市值除以净利润）这个指标来描述股市的估值。

　　就好比买榴莲，我们不能说20块钱的榴莲A比15块钱的榴莲B贵，因为有可能20块钱的榴莲A有2斤，而15块钱的榴莲B是1斤的价格。正确的对比是把重量除掉，榴莲A是10块钱一斤，榴莲B是15块钱一斤。因此，结论应该是榴莲A比榴莲B更便宜。在股市中，市盈率就相当于这个例子中每斤榴莲的价格。只要指数的市盈率低到一定程度，股市的估值就是合理的，定投也会变得更加安全。

　　举个栗子：

　　沪深300指数，它代表的是沪深两市成熟稳定的300家大公司；中证500指数，它代表的是沪深两市500家中小成长型公司，未来潜力大但风险也大。由于这两个指数以上特性的区别，它们的估值参考水平就不一样。比如沪深300指数，根据计算其历史市盈率数据发现，中位数是14.0，中证500指数历史市盈率表现，中位数为34。

　　那么我们可以认为：

　　对于沪深300指数，市盈率低于14倍，就是低估；

　　对于中证500指数，市盈率低于34倍，即算低估。

　　这里需要注意一点，即使是同一指数，其参考估值水平也并不是一成不变的，它会受到后期经济表现的影响，因此它不是绝对的。虽然用PE估值判断基金指数是高估还是低估并不绝对，但是作为一个投资参考，它能让我们可以通过这种分析方法，使得投资永远都是在做大概率的事情。

　　网友：通过基金价格能否判断指数估值高低？

　　上面说了，估值一般用市盈率判断，而市盈率＝市值/盈利

　　其中这个「市值」说的就是股票的市值。对应着基金每天的净值高低，基金净值形象点说就是基金价格。

　　股票市值即股价上涨，基金净值就会上涨。反之亦然。

　　我们可以作如下推演：基金净值与所投股票市值息息相关，而后者＝市盈率*盈利。

　　发现问题了吗？（上市公司的）盈利可能会上涨的。

　　所以，就会出现即使市盈率很低，但基金所投股票的盈利表现很好，股票市值（对应基金净值）也会上涨这种情况。因此，只看基金净值（基金价格）的数值高低，不能判断高估还是低估。

　　低估值并不非意味着短期就能赚钱

　　“低估”并不意味着指数不再下跌。因此有时即使我们准确判断出某只指数目前正被“低估”，并开始定投它。由于股市的不确定性，未来该基金继续下跌，从低估又变成了“超低估”也不是不可能。但没必要担心，虽然这段期间虽然账面显示仍然“浮亏”，但由于我们在低估阶段的定期买入，此时的建仓成本更加便宜，后期盈利会来的更加容易。不必等到牛市来临，只要股市大盘迎来一波连续反弹，很可能我们的定投账户就会“扭亏为盈”！

　　基金定投的技巧

　　选择合适的基金种类

　　一般来说，主动管理偏股型基金（股票型和混合型）和被动管理指数型基金是基金定投的主力品种，建议配置1只指数型基金，其他配置股票型和混合型基金。而债券型基金等固定收益的理财产品相对来说不太适合用定期定额的方式投资，因为投资这类基金的目的是灵活运用资金并赚取固定收益。

　　根据市场行情调整投资策略

　　简单来说，就是跌时多买，涨时少买，不要在弱市中停止定投。要根据市场行情而设定投资策略，不同的市场行情进行不同的投资搭配，从而最终实现摊平成本，当股市处于相对低位时甚至可以提高基金定投金额，用加倍定投的方式来扩大底部的仓位，从而获得更低的持仓成本。

　　根据需求调整投资种类

　　如果有较长期的理财目标，如五年以上至十年、二十年，不妨选择浮动较大的基金，而如果是五年内的目标，还是选绩效较平稳的基金为宜。可以搭配长、短期理财目标选择不同特色的基金，以定期定额投资共同基金的方式筹措资金。如果投资期间拉长，投资人每月所需投资金额就可以降低，相应可以将可承受的投资风险提高，适度分配积极型与稳健型基金的投资比重，使投资金额获取更大的收益。

　　根据经济状况调整投资金额

　　随着就业时间拉长、收入提高，个人或家庭的每月可投资总金额也随之提高。因此，适时提高每月扣款额度也是一个缩短投资期间、提高投资效率的方式。