MSCI是什么：MSCI指数基金值得关注吗？

　　基金的发展同金融市场的变化是分不开的，自去年A股闯关MSCI成功以来，在海外增量资金配置的预期之下，MSCI主题基金成为公募争相布局的高地。那么，MSCI指数基金怎么样？MSCI指数基金适合什么样投资者？

　　腾讯、阿里和百度将被移出MSCI中国指数IT行业

　　20日，高盛表示，美国指数编制公司（MSCI）将在9月28日盘后对其GICS分类进行重大调整。高盛称，本次调整中腾讯、阿里巴巴和百度等中国最大的科技公司将从MSCI中国指数中的IT行业分类中移出。

　　全球行业分类标准（GICS）是由标准普尔与摩根士丹利公司于1999年8月联手推出的全球行业分类系统。该标准为全球金融业提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。据悉，9月28日，美国指数编制公司（MSCI）将对其GICS分类进行重大调整。电信服务将更名为通信服务，并将被移至周期性行业指数。而媒体公司将从消费者非必需品部门转至新的通信服务部门下的新媒体和娱乐产业集团，信息技术部门的互联网服务业也转移至此。电子商务公司将从信息技术部门转至消费者非必需品部门。

　　高盛称，此次包括腾讯、阿里巴巴和百度这3支股票在内，共有29支股票将在GICS调整后被重新分类，其中腾讯和百度将移至新设立的通信服务行业，而阿里巴巴将被划入消费类股票。此次调整后，IT行业占MSCI中国指数的权重将从37%大幅下降至3%；同时通信服务将成为权重最大的行业，将达到为27%。

　　MSCI是什么意思？

　　MSCI国内被称为明晟指数，指数本质就是帮全球机构选股，所以如果股票被纳入MSCI，就可能被全球的机构买入。MSCI的指数体系主要包括发达国家板块、新兴市场板块和边境（前沿）市场，和中国A股相关的是新兴市场板块。MSCI全球机构客户约7500名，包括大型养老基金，对冲基金，资产管理公司，投资银行，商业银行等。从1969年第一只指数发布至今，MSCI全球股票指数覆盖在70个发达及新兴市场中超过14000只股票，是跨境股票基金最广泛使用的业绩基准指数。

　　从跟踪标的来看，这些基金主要跟踪包括MSCI中国A股指数、MSCI中国A股国际指数以及MSCI中国A股国际通指数等。从成分股个数上看，MSCI中国A股国际指数大约有460只成分股，MSCI中国A股指数则有700多只成分股，与“入摩”进程的相关度都要差一些。其中，MSCI中国A股国际通指数能够完整表现A股逐步被纳入MSCI新兴市场指数的进度，目前只包含互联互通覆盖的大盘A股，单就A股“入摩”来讲，其是最直接相关的。目前申报和已经批复的产品中，国际通指数也占据了一半的比例，23只申报的产品中，有14只跟踪这一标的。

　　从指数编制方法来看，国际通指数也很注重成分股的流动性，并对成分股及时维护，相比沪深300一年两次调整频率，国际通指数每年有半年度审议和季度审议各两次；相比沪深300固定成分股的数量，国际通指数采用自由流通市值覆盖比例70%的标准挑选成分股。而根据MSCI官方信息，MSCI中国A股国际通指数的自由流通市值覆盖比率会逐渐扩充至85%，风格会和中证800更接近。因此MSCI的选股风格并不是长期一致的，虽然此举能增大指数增强基金的操作空间，但能否保证基金风格的长期稳定还是存在疑问。

　　从公募指数基金市场来看，目前中国市场指数基金类型丰富，基本能够满足各种投向的需求，包括各类宽基、窄基、价值风格、成长风格、指数增强等，足够满足投资者的需求。虽然MSCI指数是全球指数领域的权威，但是中国资本市彻是存在有效性不足、政策驱动严重的问题。

　　MSCI指数基金怎么样？

　　此外，A股纳入MSCI指数后，海外资金将增配A股资产，但增量资金对中国股市的长期实质性影响很校近年来海外投资者投资A股的途径不断丰富，目前已有的路径包括QFII、RQFII、中港基金互认、沪港通和深港通等渠道持股金额超万亿，而入摩初期带来的一千多亿人民币增量资金，与目前已进入A股的外资规模相比并不算多，充其量只是有益的补充。

　　目前来看，国际通指数提供了在配置大盘价值风格时的另一种选择，相关指数基金更适合看重基本面的价值投资者长期持有。MSCI纳入A股是个逐步的、动态的过程，A股入MSCI指数的短期象征性意义大于实际意义，基金产品往往夸大了指数优势，投资者切忌跟风。