什么是科创板？科创板上市有何利好？

　　什么是科创板？

　　在上海股交中心设立“科技创新板”是贯彻落实科创中心建设的一项重要举措，对进一步完善上海多层次资本市场体系、推进上海自贸试验区和国际金融中心建设具有重要意义。《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》，以及《关于加快建设具有全球影响力的科技创新中心的意见》、《关于促进金融服务创新支持上海科技创新中心建设的实施意见》等都对“科技创新板”建设提出了明确要求，证监会《关于支持上海市加快建设具有全球影响力的科技创新中心的实施意见》，明确支持上海市开设服务中小微科技创新企业专板。

　　同时，设立“科技创新板”是为贯彻落实国家创新驱动发展战略，充分发挥多层次资本市场在推进上海建设具有全球影响力的科技创新中心中的重要作用，有效缓解科技型、创新型中小微企业融资难问题，助力“大众创业、万众创新”，并在该板块上试点进行一系列制度改革与创新，以提升融资、交易、并购、投资退出等功能，实现科技型、创新型中小微企业与资本市场的有效对接。

　　“科技创新板”定位为服务科技型、创新型中小微企业的专业化市场板块，为上交所、全国股转系统等相关多层次资本市场孵化培育企业资源。与上海股交中心现有市场板块相比，更加突出企业的科技创新属性；与相关多层次资本市场相比，向初创期科技型、创新型企业延伸，扩大服务覆盖面，错位发展。

　　在服务方式上

　　在科技创新板挂牌的企业采取非公开发行股份方式进行融资，股份交易采取协议转让方式，根据国家统一部署，适时探索建立做市商等有利于活跃市场交易和提升市场功能的交易制度。建立完善与科技创新板相适应的登记结算系统。

　　在服务对象上

　　科技创新板将重点面向尚未进入成熟期但具有较好的成长潜力，且满足有关规范性及具有较为显著的“四新（新技术、新业态、新模式、新产业）”经济特征的科技型、创新型中小微企业提供服务。

　　在服务内容上

　　科技创新板更加注重利用互联网综合金融服务平台为挂牌企业提供融资等多元化金融服务，促进间接融资与直接融资以“投贷联动”、“投保联动”等方式加强对科技型、创新型中小微企业的服务。

　　在服务区域上

　　科技创新板先期主要面向上海市尤其是张江国家自主创新示范区（一区22园）的科技型、创新型中小微企业提供服务，根据试点进展情况，逐步拓展服务区域。

　　科技创新板横向上与传统及新兴金融业态紧密联动，纵向上与“战略新兴板”、全国股转系统等多层次资本市场对接。

　　四新具体是指什么？

　　四新具体是指新技术、新产业、新业态、新模式。

　　“新技术”：指可有效提升产品技术水平，改善产品工艺水平，降低社会交易成本，促进生产与服务融合，推进信息集成交互的技术。

　　“新产品”：指在生产、生活方式转变过程中，为满足新的市场需求而产生了的产品，既包括新技术催生出的“从无到有”的产品，也包括在新技术应用中传统产业“从有到新”的产品。

　　“新业态”：指为顺应新技术创新和应用潮流，通过资源要素整合、渠道拓展、信息交互等新途径，为生产、生活提供多元、多样、个性化的产品或服务供给的业态载体。

　　“新模式”：指在新技术的催化过程中，伴随着生产方式和生活方式的转变，为满足多元多样需求，增强资源的利用效率，打破原先垂直分布的产业链及价值链，挖掘要素集成的潜在价值等而孕育而生的新模式。

　　哪些企业合适在四新板上市？

　　根据四新板的功能及在多层次资本市场的定位，以下三类中小企业比较适合在四新板挂牌：（1）、成长初期的小企业：完成产品研发和小规模生产，需要扩大产能、开拓市场。

　　（2）、成长受限的小企业：具备一定的生产能力和盈利能力，拥有一定的市场份额，但缺乏资金、人才和管理的提升，无法实现快速成长。

　　上市后备企业：拟上市企业，但在财务、业务、公司治理等方面存在不足，需要整改及规范；未来两三年即可符合上市条件，需要快速发展和提前适应资本市场。

　　四新板上市的好处

　　（1）挂牌企业获得非上市公众公司地位，提升公司的融资能力。

　　（2）股份在四新板市场实现定价流通。原始股东流通发现，投资人获得退出渠道，企业管理层及核心技术人员所持股份激励作用显现。

　　（3）便于实现产业融合，实现行业、上下游开放，提升行业整合能力。

　　（4）通过中介机构的辅导，能够提高公司治理和规范运作水平。

　　（5）提升企业公众形象、认知度，知名度，能够起到很好的广告效应，增加了品牌的价值。

　　（6）为今后通过介绍上市或IPO的方式转板打好基础。

　　（7）挂牌快、时间短，公司进入四新板挂牌流通只需要3-6个月左右。

　　科创板和新三板、新兴板定位有什么不同？

　　科创板和新三板一样，同属于场外交易市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征中小企业。

　　而根据上海证券交易所（上证所）战略新兴板（新兴板）的相关方案，新兴板将作为一个新的板块，独立于主板市场，且将面向已经跨越创业阶段进入高速成长阶段、具有一定规模的企业。

　　对比来看，主板被看作是一板市场，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

　　深交所的创业板被称为二板市场，上市公司大多从事高科技业务，企业处于创业期，往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。

　　全国中小企业股份转让系统推出的新三板市场主要针对的是中小微型企业，挂牌条件较创业板更宽松。

　　从挂牌企业定位来看，上证所计划推出的新兴板范围或包括《中国制造2025》圈定的10个产业、国家部委定义的创新型企业等。

　　上海股交中心即将推出的科创板与新三板类似，但定位为服务上海科创中心建设，在挂牌条件上较新三板市场有创新，与新兴板差异化挂牌条件设计思路有异曲同工之处。

　　创业板、新三板和未来的新兴板、科创板上市挂牌企业处于不同阶段并具有不同行业特征，但没有明确的界限，虽然发行机制方式不同，新兴板、科创板“出生”就可能实施注册制，但在新股发行注册制改革完成之后，几个市场既相互补充，也相互竞争。