货币基金值不值得购买？
2018年公募基金二季报日前发布完毕，数据显示，货币基金依然是二季度公募基金的主要赢利点，规模在二季度增加近5000亿元，占公募基金总规模68.25%。受监管影响和，二季度不少货币基金规模大缩水，不过，货币基金依然是基金公司比拼规模排名的利器，与此同时，二季度债市违约频繁、股市持续震荡，货币基金也成为资金的避风港，虽无新发货币基金上市，但货币基金规模依然维持了增长势头。
货币基金规模数据冰火两重天：有规模激增有规模骤降
同花顺iFinD数据显示，今年二季度，可统计的771只货币基金（A/B/C类份额分开计算）中有441只份额缩水，占比超半数。
数据显示，今年二季度有125只货币基金规模增长在10亿元以上，其中19只货币基金规模增长超100亿元，博时现金收益货币A二季度规模激增1436.06亿元，规模增长最多，华安日日鑫货币A、国泰利是宝货币、中欧滚钱宝货币A、建信现金添利货币A四只货币基金规模增长均超50亿元。
此外，天弘余额宝货币二季度规模缩水2351.64亿元，汇添富收益快线货币B、天弘云商宝货币、易方达增金宝货币等8只货币基金规模缩水在100亿元以上，共87只货币基金规模缩水超10亿元。
盈利数据方面，虽然天虹余额宝货币规模缩水超2000亿元，但该基金二季度末规模依然高达1.45万亿元，盈利150.29亿元，盈利第二多的建信现金添利货币A仅35.81亿元，天虹余额宝货币盈利是第二名的近5倍之多，共11只货币基金二季度盈利超10亿元。
股市震荡、债市违约频繁货币基金成资金避风港
受流动性新规、规模排名剔除货基、暂缓审批新品等监管因素影响，今年上半年货币基金发行陷入停滞，且部分委外机构将资金腾挪至定开债基，但依然难阻货币基金规模增长。
数据显示，截至今年二季度末，货币基金整体规模较一季度末增加4495.52亿元，总规模达8.43万亿元，占公募基金总规模的68.25%，占比近七成。此消彼长，股票型基金和混合型基金整体规模较一季度末缩水近500亿元，两类基金总规模占公募基金总规模比已不足20%。
虽然货币基金监管趋严限制了规模进一步增长，但股市、债市上半年“黑天鹅”频飞，投资者恐惶情绪蔓延，存量资金加速出逃。今年二季度尤其是4月份后，在刚性兑付被打破的大环境下，债市接连出现违约潮，14富贵鸟、16大连机床MTN001、16凯迪债等近30例合计300亿元债市违约潮接连冲击市场，投资者恐慌情绪一再蔓延，此外，中融融丰纯债等多只债券基金“踩雷”净值大跌，货币基金成为资金最好的“避风港”，推高了货币基金规模。
此外，今年上半年股市继续震荡，6月份后市场再次出现极端行情，上证综指、深证成指、沪深300、中小板指、创业板指上半年跌幅分别达到13.9%、15.04%、12.9%、14.26%、8.33%，受市场极端行情影响，普通股票型基金和混合型基金上半年平均跌幅分别为11.03%、6.49%，投资者更愿选择货基进行避险。
除此之外，货币基金上半年不俗的收益率也推高了货币基金规模。数据显示，二季度规模增长前50的货币基金中仅有10只收益率低于1%，绝大多数货币基金上半年整体收益率均在2%以上，相比于沪深股指平均10%以上的跌幅，货币基金对普通投资者的吸引力更大。
货币基金该如何买卖呢？
判断一个基金或基金公司的好差，有所谓的4P：People（投资团队）、Philosophy（投资哲学）、Process（投资程序）、Performance（投资绩效）。
1、投资团队
投资团队是资产管理业的灵魂，一个好的基金公司与糟糕的基金公司，差别绝不在于哪个有富丽堂皇的办公室，而在于办公室里人员的能力、文化与专业伦理。建立一个优秀团队需要相当长的时间，但破坏却相当容易，几个核心人物的离职可能就让公司一蹶不振。
2、投资哲学
每个基金（公司）有其主要的投资哲学。有些公司强调Top-down（由上而下），从总体经济的预测去决定资产配置，各资产投资比重，最终才是个别股票、债券的选择。有些公司则采取Bottom-up（由下而上），从个别股票分析起，选取那些有投资价值的标的，将这些标的集合起来，自然就构成了产业比重及持股比例。有些基金经理看重成长性，特别青睐将来收入和盈利具有爆发力的公司；有些基金经理则看重价值，只买市值与现金流量、资产净值相对合理的股票。对一般投资人而言，不同的投资哲学似乎都言之成理，但事实上，不同的哲学各有其最能发挥的外部环境，很难说哪种哲学一定会产生较佳的投资效果。
3、投资程序
一套严谨的投资程序不一定能带来超高的收益率，但却能将发生错误的概率降至最低。一个基金经理面对千变万化的经济环境，数以千计的投资标的，如果没有一套分析、筛选、检验、调整的方法，投资组合很难维持稳定的品质；大大小小的疏漏，乃至一些舞弊现象，就像一颗颗炸弹，不知何时会爆开。放眼全球，那些历史悠久的资产管理公司大都非常重视投资程序。因为他们知道环境不断变迁，运气有高有低，唯有严谨的投资程序，才能让公司屹立百年。
4、投资绩效
一般投资人很难在短期内深刻了解基金公司的投资团队、投资哲学与投资程序，但掌握基金公司的投资绩效就容易得多。资产管理是一个以成败论英雄的行业。前面3P再好看，做不出绩效还是枉然。但是，投资人也不能只看投资绩效，因为若没有好的团队、合理的投资哲学与严谨的投资程序，一只基金过去光辉的业绩可能只不过是因为运气特别好，未来要重现就缺乏保证了。
有些理财书教人不要太迷信基金过去的绩效，有些理财书又教人挑选过去绩效好的基金，听起来互相矛盾的说法常令一般投资人无所适从。其实，这两种说法的主要差别，是对于基金经理团队在基金绩效方面到底起到多大作用的看法不同。前者认为基金报酬率主要是市场大势、投资组合风险、运气等因素决定。管理资产超过1000亿美元的先锋集团（VanguardGroup）创始人约翰？博格就认为，基金前后排名是没有规律可循的。后者当然是比较看重基金经理团队的作用了。
货币基金买卖要兼顾4P，比较可行的做法是先挑选绩效好的基金与基金公司。例如，先挑选出最近六个月排名前25%的基金，再看这些基金最近一月、一周的报酬率排名，缩小样本后，再进一步研究其它3P。这样做既省力，又保证效果。想要深入了解您觉得不错的基金公司，研究这家公司主要管理团队、研究团队、投资哲学、投资程序与内部控制，您需要多方面搜集材料，如公开说明书、基金季报、年报、专家看法等。这个过程可能比较花时间，但下了功夫后，投资时心里就会稳当得多。