基金

基金可以做多做空吗

  在金融投资市场日渐活跃国家金融政策鼓励之下,我国已经有多只基金可以实现多空双向交易了。多空分级的基金份额有母基金、多方份额和空方份额三方组成。依照多空双方的份额的杠杆对比,以及其与母基金的净值波动是不是有关联,将基金分为两种模式。

  模式一——杠杆相等,多空份额挂钩指数与母基金投资收益却是无关的。在这个模式中,如果其杠杆为N倍,指数涨幅为R,那么多方的日净值涨幅为NR,空方的为-NR,两者相加为0,形成对冲。而多空方的日净值一方面决定于N的大小,另一方面由R来决定,与母基金收益是没有关联的。在初期基金多空分级的杠杆一般不会超过2倍,杠杆与母基金的净值走势是呈现反比的。

  这种模式的母基金通常情况下会选择投资低风险的资产,赚取收益,定期折现。而子基金投资对象就繁多了,可以是国内、国外的各种指数。

  模式二——多方大于空方。虽然多空挂钩的指数与母基金收益没有关联,但是其收益分配就由母基金来决定了。在这一模式中,多空份额的杠杆为N+1/N。多空双方的收益之和总是等于母基金收益R。母基金的投资主要选择高风险资产。