A股基金牛市站错队

　　对于空头来说，牛市可不是好消息。当下，中国A股继续飙升势头，卖空者被证明彻底站错了队伍。

　　过去九个月，上交所融券余量金额暴增三倍多，本周四达到74.6亿元，创历史新高。但与此同时，上证指数跃升94%。新的投资者正在源源不断涌入股市，沪市融资规模达到前所未有的1.06万亿元，诸多利好因素推动A股不断走高，这令空头陷入危险境地。

　　香港马可孛罗至真资产管理公司表示，如果中国的刺激措施在今年下半年起效，拉动经济复苏，空头将面临更大的损失。该公司CEO宝士奇（Aaron Boesky）表示：“我尊重采取观望态度的投资者，毕竟A股的波动性非常大。但是，看空A股无异于自杀。”

　　随着上证指数持续走高，空头也在一直加大融券规模。工商银行和光大银行成为空头仓位最高的股票，但在过去12个月内工商银行股价飙升45%，而光大银行的涨幅更是达到102%。

　　美国空头也在坚持看空A股，Deutsche X-trackers嘉实沪深300中国A股基金的看跌押注占比由今年年初的0.1%，飙升至4月7日的7.3%。里昂证券驻香港分析师Marcus Liu认为，鉴于A股估值如此之高，空头可能会笑到最后。Marcus Liu表示：“尽管很难预测市场修正的时机，但肯定会很快发生。中国股市正处于泡沫阶段。”

　　未来12个月，上证指数市盈率预计会达到15倍，远远高于过去五年来10倍的平均水平。本周，香港和内地基准股指的相对强弱指标双双突破80，远远超过其他市场。在交易员看来，相对强弱指标超过70便意味着涨势过快过高。

　　长江证券投资顾问陈晓飞（音译）认为，投资者涌入A股的势头并未减缓，大多数客户都对前景看好。内地投资者的旺盛需求也蔓延至香港，过去两个交易日投资者用尽了港股通每日105亿元的限额。