港股基金分流资金

　　过去几天，市场充斥着散户、机构等各路资金蜂拥至港股抢钱的景象，用电影《让子弹飞》那句经典台词—“枪在手，跟我走！”来形容当下港股的热闹颇为形象。

　　相对于A股的创业板甚至是主板，港股都便宜得出奇。利好政策的出台，更是加速内地资金流向港股市场。

　　从估值来看，截至4月14日，创业板平均市盈率高达96倍。个股方面，根据通达信软件显示，动态市盈率超过1000倍的有11只，排名前三；超过100倍的达234只，意味着其股价已透支了未来5至7年的盈利。

　　涨幅方面，年初截至4月14日，上证综指涨幅达到27.85%，站上4000点；深证成指涨幅为27.49%；中小板指数以及创业板指数涨幅则远超前两者，分别达到49.98%和73.86%。

　　相比之下，A股整体估值高于港股，其中A股市盈率为29，港股为20。

　　从申万行业分类统计来看，A股估值等于或高于H股的行业占比超过80%，且不乏A股市盈率数倍于H股的行业，其中餐饮旅游行业A股市盈率为79.3，H股市盈率为17，AH股市盈率倍数达到4.7倍，位列第一；电子行业与建材行业紧随其后，市盈率倍数均为4.6。A股估值最高的计算机行业（市盈率为110.1），1倍于H股同行业估值（市盈率为53.1）。另外，传媒、机械、通信、纺织服装、电气设备、电力、地产、商贸等行业的A股估值均高于H股。

　　即使放眼全球，创业板的高估值也恐难找到对手。2000年3月10日，纳斯达克指数达到历史高位时，纳斯达克综合指数的市盈率仅为82倍。

　　便宜的港股，蜂拥而去的资金，也让创业板感受到了巨大的压力。就在港股通每日额度首度耗光的4月8日，创业板出现大幅调整；次日，港股通日额度继续告磬，创业板指当日早盘即下挫超过5%，尽管最终收复失地，但低估值港股的资金分流作用不可小视。

　　多位公募基金人士也向《每日经济新闻》记者透露，港股资金的分流作用将十分明显，创业板将承受资金方面的重压。

　　港交所行政总裁李小加近日也表示，港股通额度将扩容。港股通日额度有望扩大至400亿元人民币。

　　除了港股通，闲置多年的基金公司QDII额度也突然出现全线用光，一些投资港股的QDII基金因此甚至拒绝申购资金进入。据了解，各家基金公司通常在每月中旬向外管局申请外汇额度，上一次是3月18日。而现在外管局额度也被消耗殆尽，何时审批下来，审批额度有多大，将对创业板的高估值构成挑战。