基金市场格局基本不变

　　关于此轮牛市上涨的逻辑，市场的广泛共识是政府的推动和居民权益资产配置比例的增加。基金认为，尽管有政府的全力推动，但经济的转型仍需要一个长期的过程。而国内居民权益类资产占比仍处于较低水平，未来仍有较大的提升空间。所以，在市场上涨逻辑被打破前，股市有望在较长时间内维持牛市格局。

　　王喆综合当前的转型进程分析认为，牛市行情并未结束。“判断牛市行情结束要关注三个方面的信号：一是经济转型的进程，以及人们对经济转型预期的变化；二是流动性变化及居民资产迁移的进程；三是市场中最直观的表象即成交量的持续萎缩。”

　　对于市场的投资机会，王喆认为，经济转型预期是本轮行情的内在驱动因素，也是市场热点的内在主线，因此代表未来经济转型方向的新兴产业将会有优异的表现，有望成为市场长期的热点，如互联网、信息技术、文化娱乐、生物医药、节能环保、高端装备制造、新能源、新材料等领域。另外，主动转型的传统产业也是市场投资的热点，包括新技术应用、制度变革、并购重组等。