基金未来收益如何还看专业能力

　　国泰君安在年中新股申购策略中指出，2014年新股发行改革后上市的次新股在5月初开始大涨，平均单月涨幅超过60%，跑赢同期创业板指数29%的涨幅。面对如此巨大的赚钱诱惑，不少散户投资者也逐渐把目光转向了打新这一领域，然而事实总是残酷的。根据中国经济网记者了解，5月下旬发行的新股网上平均中签率仅为0.33%，散户投资者无不感慨“打新难，难于上青天”。专家认为，对于资金量及市值较低，如总资产低于10万元的投资者，网上申购已经“无意义”。

　　相比之下，以机构为主的打新队伍则胜算更高。统计数据显示，公募基金年内已累计获配新股2000余次，新股中签率是个人投资者的5~10倍。公募、社保在申购中签率方面优势明显。第三方分析机构众禄基金也认为，当前市场震荡整固是大概率事件，但在新股申购窗口打开的背景下，投资者在保持较高基金仓位的同时可将重心转移至新股申购基金上来。

　　在采访中，某机构人士给出了这样一组数据，自去年6月份打新基金推出以来，这类基金火爆异常，凭借10%至30%的年化收益率，轻松击败大多数货币基金和债券基金。虽然该数据从范围上看是单指专业打新类型的基金，但从这一方面也可以窥视出整个基金打新收益的状态。尤其是5月份大盘走势震荡，加剧了行情分化，让这类收益相对稳健的基金品种重回投资者视野。

　　德圣基金研究中心首席策略分析师江赛春认为，目前的市场环境和次新股的赚钱效应强化了新股收益的不败神话，由于新股上市之后有很大的潜在涨幅，因而被基金等机构投资者认为是无风险收益。但是，综合来看，未来新股发行频次可能会加快，新股供给增加，打新收益也会随之下降。从另一方面看，目前打新资金增多，中签率不会很高，收益增幅也是有限的。

　　民生加银新战略基金经理杨林耘表示，总体看，打新基金的收益呈缓慢下降过程，在这个过程当中比拼的是专业投资人的能力。

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