基金业绩表现持续性存疑

　　由于5月份次新股表现靓丽，因此虽然新股中签率呈下滑趋势，打新基金的表现依旧可圈可点。根据国泰君安研报统计，从最近3个月获配新股数量靠前的基金中筛选出股票占比低于5%的“纯新股”基金，观察发现最近3个月累计收益率基本上都超过3%，年化收益率超过12%。

　　不过部分市场人士也提示，考虑到打新增量资金呈上升态势，新股申购仍然供不应求，后市中签率低位徘徊或成为常态，如果次新股行情也逐步归于平淡，后市打新基金的表现还能延续多久，将要被打上问号。

　　据业内人士测算，如果未来新股中签率下降到千分之一之内，涨幅按照200%来计算，每月两批的发行速度，打新年化收益率为4.8%，另外现金管理类贡献1.5%，其余收益则将需要依靠大盘股来提振。比如第6批新股中，中国核电的网下申购获配比例为0.35%，而后续国泰君安的IPO批文已于6也9日获得核准，预计将创下新股募资额新高，中签率也可能会有较大幅度提升。

　　值得一提的是，5月份以来，5倍杠杆的打新专户或私募产品批量涌现，这类产品多是采取认购公募打新基金的方式曲线借道，优先端的成本在7—8%。对于这部分产品而言，如果未来中签率继续下滑，其杠杆的作用和存在意义也将受到挑战。

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