私募基金行业的生存门槛

　　私募基金行业不搞行政许可，不设准入门槛，并不意味着全民皆可私募。放开管制的私募基金行业如同适者生存的丛林，进入容易，但活好很难，甚至不一定能活着退出。美国耶鲁大学统计发现，1989年-1995年间美国私募基金的每年消亡率为20%，同时有50%的基金存续时间不超过5.5年。我国私募基金行业起步晚、时间短，但是竞争的激烈程度不亚于海外，行业生存门槛已经自然形成。据中国基金业协会统计，目前3.48万亿元的私募基金规模在私募基金管理人中呈“长尾分布”。管理规模在5亿元以上的私募基金管理人有1053家，占比不到9%，但却管理了整个行业90%以上的基金规模，构成了行业的高峰。管理规模在5亿元以下的私募基金管理人有11232家，占比超过90%，但管理规模不足10%；其中，有7635家“开门没开张”，没有备案任何基金，形成行业的长尾。5亿元的管理规模已成为行业高峰与长尾之间的一道“断崖”，是私募基金管理人必须迈过去的生存门槛。

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