杠杆基金失灵加剧

　　在分级基金大面积提示下折风险的情况下，部分杠杆基金甚至还出现了价格“杠杆失灵”的情况，即母基金大幅上涨，而分级B份额却大跌甚至跌停的行情。特别是最近两个交易日A股市场大幅震荡以来，杠杆失灵现象已进一步加剧。

　　7月29日，在跟踪标的指数出现上涨的情况下，面临下折风险的两只券商分级证券股B和证保B级仍以跌停板报收，分别报0.419元和0.485元。两只分级跟踪的证券公司和800证保指数则分别略涨0.22%和0.48%。

　　此前一个交易日，这一情形表现得更加突出。7月28日，证券股B、券商B级以及证券B级分别下跌了10.04%、10.07%和9.93%，但其对应的母基均上涨了5.36%。

　　“这是一种杠杆失灵的现象，显示了投资者对于跟踪标的指数股后市不看好。”上述分级基金研究人士表示，“B的价格代表市场情绪，虽然券商指数上涨但是对价格溢价却下降，表示B类投资者对券商板块后市看淡。”

　　这一情形同样出现在了银行分级中。银行B份、银行股B、银行业B、银行B端、银行B类、银行B等跟踪中证银行指数标的的母基金在7月28日上涨了1.79%，不过其B份额均有不同程度的下跌，跌幅最小的是银行B，跌幅2.03%；最高的是银行B份，跌幅5.58%。