长信基金：看好债市下半场

　　宽松的流动性推动今年上半年股债双牛行情。但随着市场情绪的回落和IPO的停摆，部分稳健型资金转而流入债券市场。对于债券市场后续走势，长信基金固定收益部总监李小羽相对看好，细分品种上更关注城投债。

　　谈及下半年投资机会，李小羽对债市走势相对看好。“二季度宏观经济疲软的局面已经相对明确，对后续需要结合高频数据，但整体上看快速回升的概率不大。从通货膨胀看，中长期维持低通胀的可能性较大。”

　　对于货币政策，李小羽认为相对宽松的货币会持续。由于货币政策未来会特别关注汇率波动对资产价格的影响。尽管目前汇率对债券市场的影响相对较小，但不排除美联储加息和欧债危机对债券市场潜在的影响。

　　尽管下半年债券市场走势相对乐观，但李小羽认为需要注意信用风险。具体品种看，他相对看好城投债，对利率债，可转债相对谨慎。地方债置换有利于改善地方政府融资能力，因此相对利好城投债。对可转债一方面品种较少，另一方面估值较高，因此相对谨慎。同时他表示会适度关注投资级信用债，即资信较好的上市公司债和中期票据。