反弹之前基金准备不足

　　最近一个月来的市场大幅反弹，出乎不少投资者的预期，从9月16日到10月23日，在2300多家上市公司中，接近1500家公司股价涨幅超过30%，987家公司股价涨幅超过40%，涨幅超过50%的则达到593家，44家公司则实现惊人的股价翻倍。随着市场的节节上涨，投资者信心也开始有所恢复。

　　在八月底九月初阶梯式下跌中，不少投资者惊慌失措，部分公募基金以及大多数的私募基金，均把仓位控制得非常低，在最近一个多月来的反弹行情中，不少基金几乎完全踏空，部分年内表现较好的公募基金也不例外，这次大反弹行情，也让年内偏股基金暂时性易主。

　　截至10月23日，从9月初开始迅猛加仓的长盛电子信息主题灵活基金年内回报为130.07%，一举超过了成功躲过大跌的富国低碳环保混合基金，后者从9月初至今依然保持极低仓位，使得一个多月前年内回报相差超过50%的两只基金，借助高仓位实现了弯道超车。

　　从长盛电子信息主题灵活基金净值变化情况看，从6月初就开始空仓，净值几乎呈现水平状态，直到9月初开始迅速高仓位操作，在9月中旬下抽之后就开始扶摇直上，短短一个月净值就从1.7元左右上涨到2.28元左右。

　　从主动性管理基金表现看，最近一个月来，105只基金涨幅超过20%，但超四成基金最近一个月涨幅少于10%，远远落后市场表现，表明上述基金同样没有预料到市场的强劲反弹。