保本基金能攻善守

　　股市大幅调整让不少投资者的账户由盈转亏，而保本基金的优势凸显。数据显示，截至10月30日，保本基金过去6个月平均净值增长率达3.31%，是银河证券二级分类的股混基金中，唯一取得正回报的品种。值得一提的是，正在发行的华安安益保本混合已进入“保本2.0时代”，除了保本条款外，还引入了收益触发机制，一旦触发目标收益将提前结束保本周期，帮助投资者落袋为安。

　　保本基金为何能够能攻善守？华安安益保本混合基金拟任基金经理、华安基金固定收益部助理总监郑可成表示，目前国内市场上所有的保本基金均采用CPPI策略，这种策略一方面通过动态监控组合的风险，实时调整组合各类资产的投资比例，保障组合的投资安全；另一方面，在风险指标远离保本区间的时候，风险资产的投资比例就可以相应扩大，给予基金经理更多的操作空间来获取超额收益。

　　郑可成认为，保本基金就是一个下有保底，上有弹性的基金品种，保本并不代表保守。从他管理的华安保本混合的业绩也可以看出这一点，WIND数据显示，截至10月30日，华安保本混合最近一年的净值增长率高达53.41%，在同类43只可比保本基金中排名第1。

　　国内保本基金运作已有12年历史，现在新一代保本基金进入2.0时代，开始引入收益触发机制，帮助投资者锁定收益；同时也释放流动性，提升资金使用效率。

　　以正在发行的华安安益保本混合为例，该基金首个保本周期最长为30个月，在保本周期内，若基金份额累计净值增长率连续15个工作日达到或超过15%，将提前结束保本周期。投资者既可以零赎回费赎回基金，也可以选择继续投资，进入下一个保本周期。投资者在认购期购买该基金，持有到期将享受全额保本。

　　拟任基金经理郑可成认为，当前债市总体偏乐观。整个市场仍然维持低利率环境是大概率事件，未来“资产荒”仍然会持续，有效的投资需求偏弱，收益率曲线的下行趋势也还没有结束。同时，郑可成也表示，目前虽然看好债市，但债券市场所能提供的基础收益偏低，因此加入权益投资必不可少。经过上半年非理性上涨和三季度非理性下跌后，股票市场正逐步回归正常水平，仍然存在结构性机会，未来主题性行情机会较大，且将会长时间持续，看好改革和创新板块。