打新基金转型之路已开启

　　2015年以来，打新带来的高收益诱惑了保险等各路资金大量涌入，打新基金在公募基金新品种中出现了规模急速扩张的现象。

　　然而，自A股2015年6月暴跌以来，新股暂停发行成为稳定市场的举措之一，打新基金面临无米下锅的局面，不少基金持有人选择撤退，打新基金也被迫转型。

　　据火山财富了解，根据不同客户的需求，打新基金的转型也大致分为两种：一种是低风险的货币型基金；另一种则是绝大多数打新基金青睐的风险相对较高的债券型基金。

　　即使不得不转型，不少专注打新的公募基金人士依旧对年度新股恢复发行抱有较高的期望。

　　然而，随着新股发行的恢复，证监会也对新股申购制度进行了调整，使得纯打新基金失去了上半年的光芒，其前景显得较为暗淡。

　　沪上一位公募基金投研人士表示：“未来纯打新基金已没有太多实际意义，转型是必须的，在未来打新更多应该被定位于增强收益的一种手段，也就是基金运作中的投资策略之一。”

　　万家基金经理高翰昆也认为，从新规看，未来申购新股基本没有机会成本，只要一、二级市场依然有价差，则必然导致各类投资者踊跃参与新股申购，但随着时间的推移，打新收益率会达到一个平衡状态，长期看能获得市场化的无风险收益率，而打新会变为一种收益增强的投资策略而被广泛采用。纯打新基金可能会转变为债券增强型产品，打新很可能以一种收益增强策略的形式被采用。

　　一位中型基金公司人士则向火山财富表示，年底即将上市的28只新股，还是采取原来的策略，目前公司现有的打新策略不变，预计明年还是会采取“债券+打新”的模式。

　　深圳一家基金公司打新业务负责人表示，目前还在等待具体的新股交易策略，未来打新基金策略调整方案还不确定。但是以往打新基金拼规模的时代也许已过去，未来可能会做一些小型的规模只有几亿元的打新基金，但是除了打新也会做别的投资。

　　事实上，很多打新基金都是机构定制式产品，参与的机构更看重的是高额的无风险收益。其在与基金公司的协议中规定这类产品只能打新，不能做股票投资（股票底仓通常不会超过5%）。此前，另一些主要做打新的灵活配置型基金，本来只需凭借打新基金获利，但随着规则的改变，也必须做出策略的调整，不能只打新不做其他的。