基金经理预计股市继续震荡

　　随着证监会关于融资和IPO政策的落地，加之近期A股市场受到海内外诸多因素扰动，市场成交量迅速萎缩，观望气氛浓厚。部分公募基金认为，12月的风险偏好有小幅回落的迹象，因此短期内市场很大可能将维持震荡行情。不过，也有基金经理指出，中期来看，货币持续宽松和稳增长、改革转型的政策预期并没有改变，经过一段时间的震荡调整之后，市场有望迎来“春季躁动”行情。

　　海内外因素扰动A股

　　上周上证指数窄幅震荡下跌，在存量博弈的格局中，部分大盘股偶有拉升，但小市值股票大幅跳水的“跷跷板”效应也同时出现，小盘股的调整仍在延续，市场成交量迅速萎缩，市场观望气氛浓厚。总体来看，上周市场遭遇的扰动因素颇多，“注册制”靴子落地，美国加息的脚步也渐行渐近。部分公募基金认为，市场的风险偏好较前段时间已经出现回落。

　　“回顾市场四季度以来的行情，10月初在货币政策持续宽松和‘资产荒’背景下，伴随着市场风险偏好提升和投资者预期的改变，市场出现一波快速上涨行情。11月中旬之后，市场进入7、8月份的密集成交区，整体呈现震荡调整的走势，同时，注册制、新股发行重启、美联储加息预期等也增加了市场的压力。”金信基金基金经理刘榕俊表示。尽管他认为，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会造成新股集中大规模扩容，注册制的改革将为市场创造良好的政策环境，但从市场反应来看，投资者情绪有所影响。

　　本周美国加息与否将揭开谜底，根据诺安基金分析，美国11月份的非农就业数据再次好于预期，而美国核心通胀率也超出预期。在全球通缩的风险加剧的背景下，CPI保持在高位，如果美国经济继续向好，潜在通胀率预期还能继续上升。从美国就业数据和通胀数据，以及美联储表态来看，联储会上很大概率会得出升息的结论。而近期欧洲央行宽松政策不及预期，使得美元指数大跌，给全球金融市场带来了不小的震动。对于现阶段较为宽松的中国货币环境，人民币汇率压力在对即将到来的联储加息时会更大，需要保持一定的警惕。