基金子公司之变：业务发展出现瓶颈

　　记者还发现基金公司子公司在今年也迎来大转折。2014年，基金子公司业务量飙升，专户业务呈现出规模爆发性增长，融资类业务持续增加。据中国证券投资基金业协会统计，截至去年底，基金子公司专户业务管理资产规模3.74万亿元，较2013年底增加2.77万亿元，增长285%，全年月均增长2307亿元。时至今年三季度末，基金子公司专户业务规模合计达到6.91万亿元，与去年底相比增加84.76%。不过，经历了超常规发展后，基金公司子公司业务开始出现瓶颈。

　　“通道业务比较多，缺乏核心的能力；融资类业务的信用风险逐步显现；专户产品中存在分级杠杆产品。这些问题的出现，也制约着非公募业务的发展空间。”上述基金分析师对基金新闻部记者表示，A股剧烈震荡之下，场外配资被禁、期指实施限仓以及配资类结构化资管的停发，让基金专户在二级市场业务面前遭遇较大压力；另一方面，由于实体经济持续下滑，资产荒大背景下，大量优质融资项目资源流向了标准化债券市场，离开了基金子公司为代表的非标渠道。基金子公司若想改善现状，需要摆脱“牌照”思维，应当加大对带有主动管理、风险定价特点的新兴业务的开拓力度，并在风险管理能力和专业人员配备上进一步提升。