今年首季外汇基金投资收入大增1.9倍

　　23日，金管局公布称，今年首季外汇基金投资收入按年大增1.9倍至241亿元，表现为2014年第2季后最佳，政府库房季度获分帐60亿元。虽然今年首季资本市场大幅波动，令外汇基金的香港及其他股票投资双双“见红”，但债券及外汇投资表现造好，抵销股票市场动荡的影响。但金管局总裁陈德霖在立法会会议时表示，美国加息前景不明，预期今年投资市场仍十分波动，难以预测外汇基金今年全年表现。

　　首季股市大幅波动下，外汇基金中的香港股票及其他股票投资收入按年由盈转亏，分别录得62亿元及99亿元亏损。不过，债券投资收入大增一倍至250亿元，加上外汇投资收入由亏转盈，由录得332亿亏损变为取得152亿元收入，抵销了股票投资收入“见红”的影响。而外汇基金按今年3.3%息率，首季向财政储备支付60亿元。

　　金管局副总裁余伟文説，首季股票市场动荡，令来自股票收入录得亏损，但资金流入债市避险，令债券收入上升，加上首季美元转弱，令外汇投资收入亦由亏转盈。陈德霖坦言，今年1至2月份市场较为动荡，但3月至4月的投资气氛已回覆平稳，预期今年投资市场仍将十分波动。他表示现时难以估计全年外汇基金表现，因美国加息步伐不明朗，美国利率情况仍充满不确定性。

　　外汇基金今年首季录得241亿元投资收益，为过去七个季度以来最佳，分析指表现大致符合预期。不过学者认为，由於美元近期重新走强，今年第二季的投资表现或比预期差；若美国於第三季加息，外汇基金将面对更大挑战。

　　浸会大学财务及决策系副教授麦萃才表示，外汇基金首季表现符合预期，当中的股票投资录得亏损，反映第一季的投资市场不明朗。然而，美元汇价中期回软，令之前显着贬值的日圆和欧元出现反弹，带来外汇部分录得收益。债市方面，麦萃才指美国的经济数据不稳定，加上环球经济环境仍不明朗，故美国没有进一步加息，债市表现亦相对平稳。

　　展望未来投资前景，麦萃才表示，第二季已过了一半左右，而投资市场仍然疲弱，至6月底如果仍维持现有局面，估计来自股票方面的投资仍可能录得帐面亏损；债市有望保持平稳；外汇方面，日圆未见再大幅反弹，预料这方面的收益增长会放缓。麦萃才认为，外汇基金“最大挑战是在第三季”。根据最新公布的美国经济数据，及联储局的议息纪录，反映美联储的取态仍是希望加息，而“第三季的加息空间大於第四季”，原因是美国将於今年11月期间举行总统选举，为免影响选情，根据不成文惯例，联储局将避免采取可能影响民生的重要决定。

　　业内人士分析，外汇基金首季表现较预期好，其中一项主要原因是美元转弱，美汇指数由去年底的98.6左右，逐渐回落至今年3月底的大约94.6。不过，由於美元于第二季稍为掉头回升，现时大致为95左右，加上市场猜测美国有可能于第二季加息，一旦美国重启加息，将对市场造成震荡，不利资产价格，预期外汇基金第二季表现“会差返少少”。