关于基金评级的阳光与透明度分析

　　关于基金评级的阳光与透明度分析：事实上在西方国家，基金评级体系非常发达，基金评级机构与股票评级机构、债券评级机构一起已成为资本市场信用评级三大支柱。如标准普尔、晨星、理格等都是声名卓著的独立基金评级机构。

　　中国的基金评级还处于刚刚起步阶段，尽管中国的基金评估早在1999年就有了雏形，但至今仍然没有形成公认的标准。

　　显然，可靠的基金评级需要具备两个基本条件，一是要具有专业的知识，掌握前沿的技术工具；二是必须是独立的第三方，以保障客观公正性。

　　而当前中国还没有出现可满足这两个基本条件的基金评级体系，特别是缺乏第三方独立的基金评价体系。中国证监会主席助理桂敏杰表示说，“当前市场缺乏由第三方独立、客观地评价基金公司的管理水平，证监会一直积极推动建立基金评价体系”。为此，中国证监会将积极推动建立基金评价体系列为2003年要做的几项工作之一。

　　对于广大的投资者来说，独立、科学的基金评级将是穿透迷雾的阳光，使理性投资成为可能。另一个好处是可以降低基金经理的道德风险。

　　一直以来，中国基金的管理人报酬由基金净值1.5%固定费率加计业绩报酬，这意味着无论基金持有人盈亏，基金管理者都可以旱涝保收。

　　基金经理们往往用各种的借口推卸责任或开出一张张空头支票，他们以专业的辞藻告诉投资者，“这不是我的错”、“别着急，未来是美好的”。

　　而投资者对此无能为力，他们不了解这些专业的资本市场运做，处于信息不对称的劣势地位，没有办法对基金经理们形成有效的激励约束。

　　当独立第三方的基金评级体系建立完善时，事情就不会再是这样，基金经理们如果想愚弄投资者，就没有那么简单了。

　　关于基金评级的阳光与透明度分析就讲到这里了。