融通基金：债基降杠杆

　　“债券市场经历了去年和今年上半年的牛市，已经获利不少，我们的思路是现在获利了结，等收益率上去再买入。”上海一位债券型基金经理表示，之前交易所的债券杠杆能做到200%以上，现在大部分是150%~170%；银行间的杠杆因为新的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，也都在三季度降到了140%以下。“现在整个债券的收益率已经在低位，预期收益率降低，我们通过降杠杆来降低风险。”

　　融通基金产品经理赵彦京告诉记者：“公司在降杠杆，而且不敢把周期拉长。我们判断收益率短端是下行的，远端收益率会往上走，总的策略还是做短久期。”

　　天弘基金姜晓丽认为，目前债券的收益率已经偏低。2014年债券全年牛市，信用债收益率从8%降到年底的6%，今年上半年从6%降到5%附近，目前能够买到的债券收益率大概5%。整体来看，在目前的经济环境和货币政策下，也没有看空的基础，但当前时点下短期对收益率无法预期太高。

　　在机构对债券市场愈加谨慎的同时，资金源源不断进入债券型基金，这是债券型基金杠杆下降的另外一个因素。

　　“现在债基的杠杆比之前略微降低，其中一个原因是买债的速度赶不上基民申购的量，稀释原有的杠杆。”北京某大型基金公司固定收益副总表示，“现在投资人对债券基金的需求很大，我们刚刚上报了一只债券型基金，这个月就会发行。不少投资者过去有较多获取高收益的渠道，现在此类渠道骤减，资金纷纷转入固定收益市场。”