年基金该如何合理配置？

　　2015年，股市一改颓势面貌，毫无征兆的一路飙升，如同蝴蝶效应一般，基金也在股票牛市中一路高歌猛进，经验丰富的理财专家表示，此次股票和基金的上涨并非是昙花一现，标志着2015年基金上扬趋势将会趋于稳定。专家分析称，本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，大类资产配置转向股市的趋势已形成，2015年市场向上趋势不变。

　　面对节节高升的基金市场，如何在其中选择到心满意足的基金产品呢？的资深理财专家称，今年的基金投资要顺应创新与改革大势，积极进取，并且针对不同的基金类型，需要采用不同的基金配置策略。

　　主动股混基金：核心配置，灵活布局

　　基于对2015年经济下行幅度可控，当前政府促改革和稳增长举措能够有效实施，资金面整体维持相对宽松局面，全球经济逐步实现复苏的判断，2015年股混基金投资需要把握以下主线。

　　1、核心配置灵活度和开放度较高的基金经理

　　2015年主题型的投资机会仍然延续，建议投资者核心配置灵活度和开放度较高的基金经理：一方面能够接受新型的市场形态，勇于介入主题型投资机会，另一方面能够保持敏锐度和灵活度，能够提前布局主题型机会以及在主题转换时能够迅速调整。

　　2、相机战术配置选股能力较强的成长风格基金经理

　　选股能力较强的成长风格基金经理对某一行业/产业研究理解深入，自下而上选股能力较强，投资能够坚守特定的成长型行业，精耕细作。在业绩上这类型基金经理长期业绩可能较好，但短期波动较大。在市场热点轮到这类型基金时，基金会有优良表现，可以相机战术配置。

　　3、注重风险防控，优选非主流策略基金经理

　　为了平衡组合风险，建议在组合中适当配置非主流策略的基金经理，如擅长做逆向投资策略、量化投资策略、交易型投资策略的基金经理。这类基金经理的净值走势与主流做个股选择或者行业配置的基金经理的净值走势相关度较低，能够补充传统策略基金经理的不足，平衡组合业绩。

　　债券基金：敢抓高票息组合基金

　　2015年的债市存在两种相互制约的力量，让人不得不对有票息保护的高收益债保持一份警惕。权益资产方面相对乐观，引入外水之后，高分红的大盘蓝筹有望得到青睐，经济转型期中，主题机会也会层出不穷。

　　在不认可全面牛市之时，利用高票息品种获取稳健收益，既可以降低组合波动，又可以在降息之时分享一定的净价收益。需要注意的是，高票息品种通常意味着信用风险相对较大，一旦发生违约事件，将对组合造成重大冲击。因此，在选择重仓高收益债的基金时，基金经理以及基金公司的信用分析能力，是一个非常重要的考核指标。信用分析能力较强的公司，可以在市场中挑选出一些性价比较高的个券和组合，在可承受的违约概率之内，获取相对更高的收益。

　　货币基金：重视流动性管理功能

　　在市场利率可能继续下行，权益市场又不乏机会之时，不建议将货币基金作为核心配置，投资者应当关注的是其流动性管理功能，即在缺乏投资机会时，用于短期管理现金的作用。而对于那些极度厌恶风险的投资者，需要关注货币基金经理的投资能力和流动性管理能力，历史业绩好，规模较大的货币基金，符合这类投资者的需求。

　　分级基金：投资机会稍纵即逝

　　分级基金属于典型的交易型产品，任何市场环境中都有投资机会，而交易型产品的投资机会也往往稍纵即逝。客观地说，站在目前时点，很难判断2015年会有多少次机会出现，因而仅针对不同的市场情况给出投资建议，当机会来临的时候投资者可基于以下策略进行操作。

　　对于稳健份额，可根据定价寻找机会。目前市场上分级基金的定价已经非常清晰，从长期定价角度而言，稳健份额主导。稳健份额在二级市场多以折价状态存在，向下到点折算触发后，折价的稳健份额的大部分资产将能以净值赎回，因而存在一定套利空间。

　　对于激进份额，需要抓住热点轮动。目前中国经济仍难言整体转好，2015年市场结构性机会仍会多于趋势性机会，因而市场或仍维持热点频繁切换的状态，建议投资者运用细分主题分级基金博取市场热点反弹，当市场热点来临之时，在轮动的机会中抓住更好的收益。