影视投资基金收益率怎么样？

　　数据显示，自2009年以来，以不同形式为投资影视行业设立的基金或者产品超过30只，规模约为350亿，产品收益率在7%至25%浮动。相较市场上的理财产品，收益率比较有吸引力，但需要从两个角度去理解这一收益率。

　　1、首先，需要看收益率来源。

　　影视基金的收益率来源主要是投资影视艺术作品的票房、版权收入、影视作品周边项目产生的收入等，但投资电影和电视剧风险和收益很不一样。据笔者了解，投资电视剧的收益主要来源首轮发行和网络版权，投资电影收入最大来源是票房。相对来说，投资电影的不确定因素更高。

　　“电视和电影的风险完全不一样，投资电影有点像B2C，投资电视剧有点像B2B，后者更可控。”盈峰资本合伙人吕丹表示，投资电视剧的风险要小于电影，这是因为电视剧的买方主要是电视台，相对来说定价更可控。电影面向的则是大众，票房收入不稳定，非常有可能爆冷。“往往电视剧在播出去之前，首轮2家直播的卫视就已经确定了。”

　　因此，这意味着投资者要选影视基金，要看投资电视剧和电影的占比。如果是稳健型投资者可以选择电视剧投资比例较高的产品，愿意承受风险的可以选择重点投资电影的产品。

　　2、第二，收益率高低，往往意味着风险的高低。

　　这需要投资者去观察产品结构。据笔者了解，目前影视产品收益率有固定性、“固定+浮动”，纯浮动模式。

　　如“娱乐宝”给出的就是7%的预期收益率，对外经贸信托的一壹影视（一期）信托和北方国际信托成立的“闻萃影视投资信托”，给予的预期收益率都在8%。有些产品对收益率也遵循“刚性兑付”的文化，因此这种产品更适合稳健型投资者。

　　不过，这种仅仅给予预期收益，可能也会导致投资者无法最大限度分享影视作品带来的“实际高收益”，有些采取“固定+浮动”的模式就更好。如海润盈峰影视基金专项资产管理计划就是如此，优先级LP的收益为每年5%固定收益+浮动收益，预期年收益率为15%～25%。这类更适合有一定风险控制能力，不想冒太大风险的投资者。

　　不少PE、VC领域的影视基金按照最后票房收入等分配利润，其中存在不确定性，因此收益是浮动的，但这一模式也可以最大限度地分享优质影视项目带来的超额投资回报，适合激进型投资者。