年公募基金最新统计分析

　　2015年公募基金最新统计分析

　　1、基金规模：总规模达8.4万亿，较三季度末增长25%

　　截止2015年末，共有2670余只公募基金产品，规模合计8.4万亿元（注：统计数量时各分类合并计算，统计规模时未剔除链接基金，下文如无特殊说明，均按此标准统计）。从分类看，股票型7592亿元、混合型22741亿元、债券型7021亿元、货币市场型45731亿元，QDII型594亿元、另类投资型241亿元。从规模增速看，总规模较2015年三季度末增长24.7%，债券型和混合型规模增速超30%，股票型和货币市场型规模增速在20%左右。从规模占比看，债券型和混合型占比小幅提升，货币市场型和股票型占比小幅下降。

　　2、基金发行：股票、混合型遇冷，债券、货币型稳升

　　2015年四季度，共发行基金188只，发行总规模1457亿元，平均单只基金发行规模7.8亿元，数量较2015年三季度增加18只，发行总规模和平均规模分别下降51.48%和56.13%（2015年三季度有4只大约400亿发行规模的“救市基金”，拉高了该季度整体发行规模和平均发行规模），基金发行遇冷，从平均发行规模看，几乎回到牛市前的水平。

　　分类型看，股票型、混合型基金发行遇冷，债券型、货币市场型基金发行稳步提升，QDII型、另类投资型基金发行仍显低迷。发行数量角度，股票型基金发行数量骤减，混合型基金发行数量微升，债券型、货币市场型基金发行数量稳步增加。平均单只基金发行规模角度，股票型、混合型基金平均发行规模几乎下降至牛市前的水平，债券型、货币市场型基金平均发行规模较为稳定，QDII型基金平均发行规模依然较小。

　　3、基金利润：利润超越二季度，股混债均大幅提升

　　2015年四季度，基金总计获取利润4787亿元，平均单只基金获取利润1.91亿元。受益于股市反弹和债券牛市，基金利润不仅在四季度由负转正，更是超越2015年二季度的水平。分类型看，各类型基金均实现丰收，股票型、混合型、债券型基金利润均有大幅提升，货币市场型基金利润有所下降。

　　4、申购赎回：股票、混合型延续净赎回，债券、货币型再续大额净申购

　　2015年四季度，基金总计出现净申购227亿份，平均单只基金净申购0.09亿份。股票型基金连续四个季度出现净赎回，但四季度净赎回力度有所放缓；混合型基金自三季度巨额打新基金赎回潮后，四季度延续净赎回态势，当季度仍有623亿份净赎回；债券型基金和货币型基金则连续两个季度获得大额资金流入，一方面受受益于债券市场收益率下行，另一方面资金有避险需求。债券型、货币市场型基金四季度分别出现净申购748亿份和398亿份；QDII型基金出现46.8亿份净申购，华宝兴业标普油气、国泰大宗商品以及H股ETF合计出现58亿份净申购，投资者通过上述基金参与了油价、大宗商品的阶段性反弹和H股的投资；另类投资基金继三季度出现大面积净赎回后，四季度继续出现净赎回29亿份，主要是由于股指期货交易限制使得中性策略基金遭遇大面积赎回。

　　5、投资组合

　　（一）投资组合总览

　　1、资产配置：货币类资产占比小幅提升，股票、债券类资产占比小幅下降

　　截止2015年末，基金共持有A股市值1.8万亿元，债券资产市值2.7万亿元，货币类资产4万亿元。

　　截止2015年末，基金持有股票资产市值占比31%，债券资产占比25.8%，货币类资产占比43.2%；相较上季度，货币类资产占比小幅提升，股票、债券类资产占比小幅下降。

　　2、股市参与情况：基金持股占A股流通市值比小幅提升

　　截止2015年末，基金持有股票资产占A股流通市值的4.4%，相较上季度占比增加0.25%，相较2015年二季度占比增加0.21%，但仍处在较低水平。

　　3、股票资产行业分布：信息技术业占比稳步提升，金融业占比持续下降

　　截止2015年末，按证监会行业分类，全部基金持股市值分布前三的行业依然是“制造业”、“信息传输、软件和信息技术服务业”和“金融业”，后三的依然是“教育”、“住宿和餐饮业”、“综合”。相较2015年三季度末，“信息传输、软件和信息技术服务业”配置比例上升1.66%，“房地产业”上升0.62%，而“金融业”则下降1.44%。

　　（二）主动股票类基金

　　我们定义“主动股票类基金”（包含普通封闭式基金、普通股票型基金、混合型基金中的偏股混合型基金）、“主动债券类基金”（剔除指数型后的债券型基金、混合型基金中的偏债混合型基金）、“灵活配置类基金”（混合型基金中的灵活配置混合型基金），按此分类标准对基金的投资组合进行分析。

　　1、股票仓位：主动股票类基金仓位83.4%，较三季度末有大幅提升

　　主动股票类基金2015年末仓位为83.4%，大幅高于2015年三季度的76.9%和2014年二季度的79.8%，但仍低于2014年三季度至2015年二季度牛市周期的86.6%，表明偏股型基金经理对2016年A股市场仍抱乐观态度，好于上轮大牛市周期前，但弱于上轮大牛市周期，乐观中也保持一定的谨慎。

　　2、持股行业分布：增配信息技术和房地产业，金融业配置比例降至近两年最低

　　截止2015年末，主动股票类基金持股市值合计9240亿元，占全部基金持股市值的50.3%，我们用主动股票类基金持股市值行业分布来代表主动管理的股票类基金的行业配置比例。截止2015年末，按证监会行业分类，主动股票类基金持股市值分布前四的行业是“制造业”、“信息传输、软件和信息技术服务业”、“批发和零售业”及“金融业”，后三的依然是“教育”、“住宿和餐饮业”和“综合”。相较2015年三季度末，“信息传输、软件和信息技术服务业”配置比例上升2.10%，“房地产业”上升0.64%，而“金融业”则下降0.99%。值得注意的是，主动股票类基金持股市值在金融业上的分布比例仅为4.37%，已经降至2014年二季度以来的最低点，而从全部基金持股市值在金融业上的分布比例为11.23%，主要原因是指数型基金在金融业上的配置比例较大。

　　3、重仓股分析：重仓股主要分布于计算机、医药生物、传媒、化工、电子行业

　　截止2015年末，618只主动股票类基金前十大重仓股分布于1259只股票，出现在2015年末主动偏股型基金前10大重仓股中次数最多的股票前十只为：兴业银行、奥飞动漫、顺网科技、中国平安、北京文化、网宿科技、航天信息、皇氏集团、宜通世纪、天齐锂业。

　　2015年末主动股票类基金所持单只股票市值和前十的股票为中国平安、石基信息、皇氏集团、奥飞动漫、兴业银行、启明星辰、顺网科技、华信国际、康得新和网宿科技。

　　2015年末，被基金重仓持有的股票持有市值占流通市值比前十的股票为：皇氏集团、台海核电、华斯股份、宜通世纪、鼎捷软件、春秋航空、强力新材、民和股份、东方网力和益生股份。

　　2015年末主动股票类基金重仓股分布最多的行业前五为计算机、医药生物、传媒、化工和电子，最少的行业前五为综合、商业贸易、建筑材料、钢铁和采掘。

　　（三）主动债券类基金

　　1、杠杆率：降杠杆过程基本完成，杠杆率与三季度持平

　　主动债券类基金降杠杆过程基本完成，2015年末杠杆率与三季度末持平，纯债型基金、一级债基、二级债基、偏债混合型基金杠杆率分别为1.27、1.30、1.24和1.11。

　　2、股票仓位：债基股票仓位小幅提升，二级债基股票仓位处于较高水平

　　可以自由持股的二级债基和偏债混合型基金股票仓位较三季度末小幅提升，2015年末股票仓位分别为11.82%和10.49%，二级债基股票仓位处于较高水平。

　　3、券种分布：大幅减配企业债，增配金融债

　　相较2015年三季度，2015年四季度主动债券型基金各类型均大幅减配企业债，其中二级债基减配幅度高达21%，一级债基、二级债基、纯债型基金分别增配金融债6.12%、5.33%和1.39%。

　　（四）灵活配置类基金

　　1、资产配置：灵活配置类基金持有股票资产占比38.6%，债券资产占比21.1%

　　截止2015年末，灵活配置类基金共持有股票资产4365亿元，债券资产2386亿元，现金资产2319亿元，其他资产2244亿元。

　　截止2015年末，灵活配置类基金持有股票资产占比38.6%，债券资产占比21.1%，现金资产占比20.5%，其他资产占比19.8%；相较上季度，股票资产、债券资产和现金占比均小幅下降，其他资产占比提升。