基金的投资风险有哪些？

　　对投资人来说，风险可以简单地理解为赔钱的可能性。基金不同于银行存款，不能保证投资人一定盈利。由于基金是一种收益共享、风险共担的投资工具，意味投资人必须面对风险。基金投资的风险主要包括流动性风险、管理和经营风险、非系统风险，以及系统风险。

　　流动性风险是任何一种投资工具都存在的，亦即投资人在需要卖出时面临的变现困难和不能在适当价格上变现的风险。管理和经营风险指基金运作中，基金经理人的管理经营水平给投资人带来的风险；也就是说，基金管理公司内部运作是否有效，内部经营和风险控制的好坏直接关系到基金的盈利与否。非系统风险又称可分散风险，指个别因素对单个股票造成损失的可能性。非系统风险属于微观层面的风险，对此，投资人可以通过制订投资组合将这种风险分散或转移。

　　投资组合难敌系统风险

　　系统风险又称不可分散风险，指因某种带有广泛影响的因素发生变化，从而导致整个市场上升或下跌。例如，某国经济政策变化、经济指标的波动，甚至政府成员的更换等，都会影响整个证券市场价格。

　　系统风险还可以细分为政策风险、经济周期风险、利/汇率风险、购买力风险等等。虽然投资组合可通过各种模型计算投资比例系数，使风险减少到最低程度，但投资组合本身只能有效降低非系统风险，对系统风险无能为力。因此，基金投资人在选择资产种类或投资地区时应保持谨慎。

　　为了便于解释，笔者罗列了十一种基金在不同的经济环境下，如空头市场、经济萧条期、通货膨胀期等所面临的系统风险程度。如黄金类基金在经济萧条时面临风险，但如果经济转向通货膨胀或者遇到战争或其他不安定因素时，这类基金就会显示出它的光芒。又比如货币市场基金，它是熊市或经济萧条时期资金最安全的「停车场」，而在通货膨胀时期则面临收益不抵通胀的危险。根据这些资料，投资人不仅可以避免在资产配置上集中面对相同的系统风险，还可以凭藉对未来经济趋势的预测，有效地调整资产分配。

　　通常的情况下，基金类别之间相对的风险程度应与回报成正比。即是说，与低风险相对应的是低报酬率；投资人应根据自己的收益期望和风险厌恶程度，选择最适合自己的基金。

　　分散投资可减低风险

　　尽管投资基金不能完全避免风险，但因基金有专业理财、分散投资的特质，风险已被控制在一定限度内。加上各国的监管部门对投资基金都有一定的法律规范，从而在法律上有效地保障投资人利益。

　　除此之外，投资人如果能够经常检视个人投资组合中存在的潜在风险，并借助于基金挑选工具如Lipper Leaders评分系统（www.lipperleaders.com）找到最适合自己的基金，无异于给自己增加了一份保险。该系统基于稳定回报或保本能力两个标准对基金进行评分，可帮助投资者挑选出更合适的基金。毕竟只有投资人才最了解自己的投资喜好与风险承受能力。