熔断机制对基金有哪些影响

　　今年开局不利，首个交易日市场出现重挫。沪深300指数先后两次触发熔断机制，两市暂停交易至收市。本周四，临停之后再度直线下跌，沪深300跌达7%再度熔断。沪指下跌7.32%，深成指8.35%，创业板下跌8.66%。开盘29分钟，交易14分钟直接触发二次熔断，A股停牌至收盘，创历史最快记录。市场呈现宽幅调整，对于广大基民来说，熔断前后该如何申购和赎回基金成为问题。目前熔断分为两种情况，即沪深300下跌5%和7%，前者发生时偏股型基金的申赎不受影响，而后者则暂停当日申赎。

　　情况一：小熔断正常申赎

　　信息时报记者在采访中了解到，目前的基金调整方案分为“小熔断”“大熔断”两种情形。所谓“小熔断”即沪深300%下跌5%之后发生的临时熔断，而“大熔断”则是下跌7%（或5%的熔断在下午2点45分之后发生），导致当日的交易提早结束，大小熔断会对基金的申赎产生不同的影响。按照相关规定，当发生熔断且上海证券交易所、深圳证券交易所当日均恢复交易的“小熔断”情况下，公司旗下所有公募基金的开放时间均不进行调整。

　　分析师曾令华分析表示：“从大多数基金公司针对熔断的安排来看，还是尽量满足基民对流动性要求。如果熔断只发生在盘中，且只触发了5%的熔断线，公募基金的开放时间均不进行调整，即申购赎回、流动性不受任何影响”。

　　情况二：大熔断暂停申赎

　　不过，一旦出现7%的熔断，或是5%的熔断在下午2点45分之后发生时，也就是所谓的“大熔断”出现时，所有当日交易所熔断时间到当日15:00间提交相关基金的申购、赎回、基金转换及定投等业务申请，将无法按照当日申购、赎回、基金转换及定投等业务申请进行处理。对于上海、深圳证券交易所因熔断规则导致收市时间不一致的，将按照孰早原则执行。

　　对当日实施指数熔断的起始时点前提交的申购、赎回、基金转换及定投等业务申请，按当日的申请处理；对当日实施指数熔断的起始时点后到收盘前提交的申赎类业务申请，则分为两种情况：一是通过基金公司直销柜台和网上交易系统提交的申请，此类申请不作废，转到下一交易日处理，如果投资人下一个交易日的态度发生转变，也可以在下一个开放日的开放时间内办理撤单；但若非直销柜台或是官网上办理申请的，需询问代销渠道，视情况处理，有可能委托交易成为废单，因此投资者需要在第二个交易日重新进行核实，交易是否成功。

　　此外，当发生指数熔断时，为保护原持有人利益，基金管理人可能根据基金合同的约定延缓支付基金赎回款，这意味着“大熔断”情况下，基金的流动性可能受到暂时的影响。