T+0基金套利应该怎么玩？

　　随着T+0的到来，投资人可以同时在ETF基金的一级市场（申购和赎回市场）和二级市场（证券交易所）进行交易，由于两个市场存在价差，ETF基金具有套利交易的基础。那么问题来了，投资人如何进行套利？

　　方法一：盘中价差套利

　　由于实现T+0回转交易，可T日买入，T日卖出，投资者可在收盘前多次买入卖出，实现价差套利。不过这种方式由于时间过短，而且存在一定的手续费，投资人要充分考虑成本后才可以进行。

　　方法二：事件套利

　　这主要是由于A股市场和香港市场节假日及交易时间的不同而造成的差异。如H股闭市，但华夏恒生ETF仍可交易，此时市场出现众多利好市场的消息，如降息降准等，投资人便可提前买入恒生ETF，等待H股恢复交易之后，则可以获取因重大事件带来的套利机会。

　　方法三：涨跌幅的套利

　　这种套利方法主要是由于A股有涨跌幅限制，而H股没有，如前一段时间的南北车合并，A股的南北车首日涨幅只有10%，而H股两股的首日涨跌幅都超过了30%，投资人通过恒生ETF可以获得更丰厚的收益。

　　方法四：折溢价套利

　　如果ETF二级市场出现折价，即价格低于净值时，由于T日买入的份额T日可赎回，恒生ETF存在赎回套利机制，具体做法是：投资者在二级市场买入恒生ETF后，然后向基金公司申请赎回，获得一揽子的股票和现金，然后将这些股票在二级市场上卖出，以获取套利收益。

　　如果ETF出现溢价，即价格高于净值时，由于T日申购的ETF份额T+2日才可卖出，投资者可以通过事先持有一定的ETF份额存量进行套利。

　　方法五：跨市场套利

　　如果投资者在A股市场和香港市场可以同时进行投资操作，在华夏恒生ETF存在溢价时，投资人可以在A股市场卖出或融券卖出恒生ETF，同时在香港市场建立对冲头寸（如买入恒指期货、买入指数成分股、买入香港ETF等）。在华夏恒生ETF存在折价时，可以在A股市场买入恒生ETF，同时在香港市场建立其对冲头寸（如卖出恒指期货、卖出指数成分股、卖出香港ETF等）。当折溢价消失时，结清头寸，完成套利。

　　方法六：市场走势差异配对交易

　　由于A股和港股每日的市场走势都有一定的差异，投资人可以利用差异来进行ETF套利。不过对于此方法，要对未来趋势有一个判断，如认为未来一段时间恒生指数表现将强于沪深300指数，则可以做多华夏恒生ETF，同时融券卖空同样市值的沪深300ETF；反之如果判断未来一段时间沪深300指数走势将强于恒生指数，则做多沪深300ETF，卖空同样市值的华夏恒生ETF。收益兑现后，则可以平仓两只ETF。