华安标普全球石油基金分析

　　华安标普全球石油基金（160416）为市场中唯一的一只既投资范围覆盖全球市场，成分股涵盖石油气全产业链，且投资路径清晰，投资标的透明的QDII，其全球能源企业的代表性最强，值得投资者侧重关注。

　　华安标普全球石油基金分析

　　华安标普全球石油设立于2012年3月29日，至今已经成功运作近3年。该基金为股票指数型基金，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，紧密跟踪标普全球石油净总收益指数，基金经理自设立由徐宜宜担任。

　　华安标普全球石油标的指数的成分股由全球最大的120家满足特定可投资性条件的石油和天然气行业上市公司组成，指数的美国上市公司权重基本在50%左右水平，英国、加拿大、法国、中国香港、意大利等其他成熟市场上市公司的权重合计接近50%。跟踪该指数既可以较好美国能源板块走势，也在较大程度上分散了美国本国市场情绪对美国能源版块的干扰，良好的代表了全球能源企业的价格走势，跟踪该指数的华安标普全球石油是国内投资者布局全球能源板块的最佳标的投资标的。

　　华安标普全球石油在2014年四季度末的国别配置：

　　标普全球石油净总收益指数涵盖全产业链，成分股包括埃克森美孚石油、雪佛龙德士古、荷兰皇家壳牌、道达尔、BP公司等拥有最丰富石油资源、炼油能力最强、主导全球石油产品销售的全球知名石油巨头。这些石油巨头资本实力雄厚，能够长时间承担全球炼油产能过剩和全球能源需求疲软的打击，并可以借助炼油、油品销售和化工等中、下游业务以弥补低油价对勘探、采油等上游业务的亏损，抗风险能力更强，是弱市中的最值得布局的优良资产。

　　华安标普全球石油在2014年四季度末的前10大重仓股：

　　从跟踪效果来看，华安标普全球石油在设立处因油价下跌其净值有超越基准的表现，2009年以来走势与业绩比较基准基本持平，截至2015年1月10日，基金累计净值增长率和业绩比较基准的净值增长率相关系数高达0.97，跟踪效果极佳，投资华安标普全球石油即可以近乎完美复制标普全球石油净总收益指数的收益。

　　华安标普全球石油跟踪效果出色：

　　标普全球石油净总收益指数的能源板块长期配置属性更佳，是把握长期国际能源投资机会更有力的配置工具。统计显示，2010年以来标普全球石油净总收益指数与WTI油价的相关系数为0.36，与布伦特油价的相关系数为0.59，高于其他所有指数型基金标的指数与国际油价的相关系数。即标普全球石油净总收益指数是目前市场中与国际油价走势相关性最高、受国际油价长期走势的影响最为显著的基金标的指数。

　　标普全球石油净总收益指数与国际油价相关性高：

　　跟踪标普全球石油净总收益指数的华安标普全球石油是国内股票型基金的良好补充，体现出显著的配置价值。数据显示，标普全球石油净总收益指数与上证综指走势迥异，2010年以来两个指数之间的相关系数为-0.46，即两者呈现明显的负相关性，体现出高度的配置价值。假定于2019年1月31日收盘买入上证综指，截至2015年2月10日累计收益为-4.14%，夏普比率（无风险收益率为0）仅0.0386。但如果在投资过程中配置有50%的标普全球石油净总收益指数，且以季度为周期平衡组合比例，截至2015年2月10日组合累计收益可以高达7.58%，夏普比率迅速改善至0.0836。

　　标普全球石油净总收益指数与上证综指走势迥异：

　　本文图片来源：Bloomberg，Wind资讯，上海证券基金评价研究中心