分级基金下折时，分级B投资应注意哪些细节？

　　在分级B确认发生下折之后的最后一个交易日，小编发现仍有不少盲目的投资者在买入分级B。您是否清楚这种的风险呢？在此，给您梳理下分级基金下折时应该注意的细节。

　　一、下折附近，投资分级B要“三规避”：

　　1、规避整体溢价率过高的分级B；

　　2、分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；

　　3、规避母基金短期存在下行风险的分级B。

　　分级基金交易价格永远满足：“A价格×份额占比+B价格×份额占比=（1+整体折溢价率）×母基金净值”。

　　这也就是说：投资分级B需要注意三点：（1）母基金净值表现；（2）整体溢价率高低；（3）分级A是否有超额收益；由于指数分级基金的母基金跟踪的股票指数，比如：互联网指数、创业板指数、国企改革指数等等，那么它的净值就会随着市场下跌而下跌，随市场上涨而上涨。这是非常合理、也非常正常的事情。

　　在母基金和B类份额净值大幅下跌的时候，分级基金就会触发下折机制。此时，A类份额至少75%以上的“本金”就会折算为母基金，分级A的投资者就可以按照母基金净值将其变现。对于约定收益率比较低的分级A来说，A类份额存在高达20%以上的折价率，那么分级基金的下折过程，就给分级A提供了15%以上的超额收益。这就意味着：除了母基金净值下跌之外，分级B还必须额外承担这部分损失。

　　另外，不少产品下折之前分级基金整体溢价率过高，比如：高铁分级、重组分级、互联网分级等下折之前的整体溢价率高达10%以上。下折之后，由于分级B杠杆倍数降低，分级基金倾向于整体折价交易，那么分级B的投资者就需要承担整体溢价率大幅回落的损失。

　　二、下折附近，投资分级B要“四看”：

　　1、看标的指数是否有机会；

　　2、看杠杆倍数是多少；

　　3、看整体溢价率是否高估；

　　4、看是否靠近下折。

　　分级基金是非常好、规避非系统性风险的杠杆指数工具。投资分级B的首要条件就是判断分级B的标的指数是否有投资机会。只有确定标的指数有投资机会的基础上，才能开始遴选合适的分级B以及拟定分级B的投资策略。

　　分级B的杠杆倍数越高、风险越高，进攻性就越强。在母基金整体折溢价率不变、A类份额价格稳定的情况下，分级B的合理价格涨跌幅为：母基金净值涨跌幅*价格杠杆

　　当然了，如果投资者判断错方向，杠杆倍数越高的分级B、损失就越大。

　　分级基金整体溢价率过高，往往代表分级B的溢价率被透支，存在回落的风险。如果分级基金整体溢价率过高，投资者又看好标的指数的投资方向，最优的投资策略就是：申购分级母基金，将其分拆为分级A、分级B，卖出分级A来留分级B，这样子比直接在二级市场买入分级B便宜很多。

　　分级B靠近下折的时候，投资者需要注意下折可能会带来的风险，尤其规避整体溢价率过高的分级B。