震荡市中如何选择合适的基金？

　　身处牛市的广大投资者主要借助投资股票型基金来赚取不菲的收益，但随着市场环境已经转向震荡市，仍在延续过往投资策略的投资者不仅无法赚取有效的收益，更有可能走向大量亏损的境地。因此，面对不同的投资环境，投资者采取的投资技巧也往往不同。

　　基金投资技巧之一

　　选择与行情相匹配的基金品种。投资者需要明确，在震荡市中投资如投资沪深300、深市100等指数的指数型基金和重仓投资能源、有色金属等强周期行业的基金风险十分大，重仓投资那些存在产能过剩或政府打压对象所属行业的基金更是万万不可取。转而应该投资那些弱周期性行业的基金，例如银行、保险、医药及互联网等行业，一般都能获取不错的收益。拿2010的震荡市为例，凡是偏好投资指数型基金和强周期性行业的基金都遭遇了重挫，而表现优异的基金大都能灵活调整投资方向，及时转型信息产业、消费领域及其他弱周期性的行业。

　　基金投资技巧之二

　　随着行情变化能确立适度的收益目标。身处不同的行情中，所获取的投资收益也相差很大。牛市中股票型基金非常强势，比如在2007的大牛市中股票型基金的平均年收益高达128%，排名第一的收益更是高达226.14%。而震荡市中的收益十分不同，在2010年的震荡市中获得年度冠军的基金，其净值增幅也只达到37.77%，2011年主动管理型偏股基金的全年回报率都是负值。因此在不同的投资环境中，投资者要能够及时调整自身的收益预期，能够灵活的给自己的投资设定止盈目标及止损目标等。

　　基金投资技巧之三

　　灵活选取合适的投资方法。

　　第一，想方设法的降低基金投资成本。一般来说，借助基金公司官网开展投基活动可以在基金申购费上享有4至6折的优惠，因此在基金申购时多可以选择此方法，而非银行柜台；在震荡市中很多投资者都存在转换基金品种的行为，但如果先赎回原有基金在申购其他基金，将会大大降低资金的使用效率，而如果选择在同一家基金公司办理品种转换，则可以有效提升资金使用效率。

　　第二，把握轮动节奏，跌买涨卖进行投资。不像牛市中有大量的资金涌入，震荡市中只有少量资金留在场内，因此一旦当某一行业炒到某一高位时，短线获利者和解套者会进行打压导致其迅速回落，主题行业转换存在着明显的此起彼伏现象，因此投资者要能学会有效捉住行业转换奇迹，采取跌买涨卖方法在表现强势的行业中进行转换，真正做到防踏空、防套牢两不误。

　　在2016年初的股灾中，净值跌幅靠前的基金有三类：第一类是指数型基金，第二类是部分新发基金，第三类是那些操作风格相对激进、择时能力较差的股票型基金。那么有人可能就要问了，为什么是这三类基金的跌幅最大呢？

　　第一类是因为其执行的是被动跟踪大盘指数的投资模式，所以跟随指数下跌不足为奇；第二类是因为新发基金入市比较晚，建仓的位置比较高，陈本也相对较高；最后一类是由于其操作方式过于激进，进而忽视了风险控制和有效回撤。

　　什么样的基金能在股市震荡调整中站稳脚跟呢？

　　第一，选择符合当前市场特征的基金

　　虽然市场短期震荡不前，动不动就横盘，但是从长期来看，仍然维持着慢牛的格局。由于目前指数震荡，最好投资多元化主题，因此各位最好能避开指数型基金，选择主动投资偏股型的基金，例如量化或者价值类的，来分享慢牛带来的超额收益。

　　第二，选择业绩优良、增长稳定的存续期超过三年以上的“老”基金

　　在震荡的市场中，我们不能仅仅关注基金的净值增长排名，还要注意基金的“风险调整后收益”这一指标。要提醒各位的是，在浏览排名榜的时候，不要总是只关注基金最近业绩表现的排名。其实排行榜里还有两个非常重要的指标数据---“近一年的风险评价”和“夏普比率”（风险调整后收益指标）。

　　举例来说，如果一只基金的风险评价为“低”，夏普比率为“高”，那么就说明这支基金在获得高收益的同时，只承担了相对较低的风险，基金的业绩表现更加稳定。

　　第三，选择那些管理风格稳健、注重风险控制的大品牌公司的基金。

　　面对震荡市场的调整，基金公司的操作风格将会直接影响到投资者的最终收益。因此，各位应尽量保持理性的投资，一方面要跟着慢牛获得相对高的收益，另一方面也要精挑细选有品牌保证、一贯风格稳健的大公司，这样可以将投资风险控制到最小。

　　在震荡的市场中，各位要尽量避免走入只看基金净值来选择基金的误区。经历过2015年的牛市，大盘持续性的走高，基金净值不断地攀升，这样的财富效应吸引了大量新的投资者加入到了炒基的行列中。留意到一个非常普遍的现象是，很多“小白”认为高净值的基金“贵”，上涨的空间小，容易“跌”，因此就以此为依据，买便宜的基金，甚至有些基友非1元净值的基金不买。

　　老实说，基金净值确实是我们选择基金时要考虑的一个因素，因为它直接决定了我们投资的单位成本的高低；但是，对于基金投资来说，投资基金的回报是来自于持有期该基金的增长率，与购买时的基金单位净值并没有直接的关系。所以我们不能片面的以基金净值来决定是否投资。

　　对此，我们在选择基金的时候，应该更多的关注基金经理的投资管理能力如何，而不是仅仅盯着单位净值水平的高低。这是因为，基金经理作为专业的投资管理人，会根据宏观经济形势的变化、行业景气程度的变化和标的公司经营情况的变化，对投资组合中的个股进行相应的动态调整，抛出价值被高估的股票，并买入价格被低估的股票。因此，基金经理的管理能力越强，就能越好的对基金投资组合进行优化，从而实现良好的净值增长。单位净值在1元左右的基金，如果投资管理能力弱，它的净值增长率不见得会好；而单位净值高的基金，如果其投资管理能力很强，净值的增长率在未来依旧能够实现较好的增长。

　　基金净值的高低是否能够成为我们判断的一个标准？

　　其实是不能一概而论的，低净值的基金往往是新发的基金，其操作能力如何，很多时候并不能直接判断；而高净值基金往往已经经过了一段时间的运作，其过往的业绩表现在一定程度上可以说明其投资管理能力，净值能够做到持续增长的，往往是选股能力强、持仓结构合理的基金。另外，市场处于上升阶段，由于净值较高的“老”基金已经建仓完成，可以更好的分享市场上涨带来的超额回报；而当市场下跌出现时，新发的基金由于建仓尚未完成或者仓位较低，相对而言可以较好的避开市场下跌的风险。