蓝筹股ETF遭遇大额赎回：中证500等场内指基仍具配置价值

　　近日，上证50等主流指数出现调整，相关开放式交易型指数基金（ETF）呈现明显的资金净流出；同时，跟踪创业板指、中证500的场内ETF在调整下表现稳定，份额变化较小。今年以来，跟踪上证50、沪深300、创业板指等指数的场内ETF份额出现较大幅度缩水。其中，跟踪MSCI系列指数的场内ETF以37.6%的缩水比例位居首位；估值相对仍处在低位的中证500指数相关ETF份额净赎回较少。

　　多只上证50ETF遭资金净赎回

　　本周开始股市陷入调整，不少避险资金夺路出逃，部分场内ETF龙头出现大额资金净流出。Wind数据显示，大盘宽基ETF遭遇资金净流出。截至3月25日，跟踪上证50指数的6只场内ETF总份额为207.7亿份，比上周五减少9亿份，规模萎缩4.15%；而在去年底，6只上证50ETF总份额还有317.6亿份，今年以来缩水34.6%。

　　作为股票ETF龙头，华夏上证50基金份额目前为157亿份，比上周五减少8.9亿份，单日份额缩水5.4%，创下自去年10月19日以来单日最高净流出份额的纪录。该基金今年规模缩水幅度已有21.5%。除了华夏上证50ETF，工银上证50ETF也从去年底的113.5亿份降至47亿份，缩水幅度接近60%，为今年遭遇资金净赎回较多的行业龙头ETF。

　　除了白马股集中的上证50外，沪深300指数同样未能阻止资金的撤离。数据显示，跟踪沪深300指数的8只场内指数基金，总份额从去年底的331亿份跌至当前的296.5亿份，今年以来规模缩水10.5%。华泰柏瑞沪深300、华夏沪深300等ETF龙头今年以来都呈现出资金的净流出，基金份额分别减少23.3亿和12.3亿，规模萎缩幅度为21.5%和16.2%。

　　值得注意的是，同样以大盘蓝筹、白马股为主要投资标的的MSCI系列指数基金更是“越涨越卖”，在本轮行情中总体份额萎缩37.6%，成为资金赎回最为严重的指数ETF细分类型。北京一位绩优基金经理认为，今年股市热点在切换，可以看到成长股正在取代连涨近三年的蓝筹股，引领新的市场行情。资金也开始从大盘蓝筹股脱离出来，获利了结，或者切换到相关的成长板块指数，这种切换也在逐步被投资者接受。

　　“作为工具型产品，投资者配置场内ETF可以获取稳健、清晰的贝塔收益，从去年以来资金低点追捧场内ETF到现在逢高出局，说明投资者对指数化工具的运用越来越成熟，工具型产品的功能和价值得到更充分的发挥。”上述基金经理说。

　　中证500等场内指基仍具配置价值

　　虽然大盘蓝筹ETF频现大额净流出，但本周初白马股的调整并未波及跟踪创业板指、中证500等场内ETF，此类基金规模稳定，未出现大额的申赎现象。

　　数据显示，跟踪创业板相关指数（包含华安创业板50ETF）的9只场内基金总份额为290.7亿份，虽然在近日申赎保持稳定，但相比去年底也已减少104.6亿份。随着创业板表现节节上涨，创业板ETF份额今年以来总体萎缩已经达到26.5%，同样呈现了“越涨越卖”的特点。同样，跟踪中证500的基金场内份额也相对平稳，南方、广发、华夏等跟踪中证500指数的场内基金，今年规模变动皆在10%以内，没有出现大幅的净申赎操作。

　　北京一位基金公司市场部总监告诉记者，目前她所在公司旗下中证500、创业板指等场外基金仍是资金净申购状态。从估值看，中证500市盈率为21倍左右，与90倍的历史估值高点仍有较大距离，仍然具备配置价值。

　　北京上述绩优基金经理也认为，今年最大的热点是科创板，会阶段性刺激成长股、创投股概念，给创业板、中证500等指数带来人气和活跃度。这类指数估值仍在历史较低位置，资金坚守中证500指数是一个理性的选择，这既是近年来ETF产品获得资金认可的反映，也说明投资者日趋成熟，工具型产品正在发挥更大的资产配置价值。