FOF基金：基金中的战斗基

　　如果你在投资过程中，发现基金A在牛市上涨特别快，比其它基金都涨的快；发现基金B在股灾的时候依然很平稳，没受到多大影响；发现基金C在震荡市稳步上涨，长远而稳健。如果你想兼顾A、B、C三支基金的各自优点怎么办？要回答这个问题，我们先回顾一下一道初中数学题。

　　如果小明语文考了110分，满分150分；数学考了140分，满分150分；英语考了120分，满分150分，生物考了90分，满分100分；物理考了70分，满分100分；化学考了95分，满分100分。请问小明的平均分是多少？显然如果把小明的考试分数加在一起求算术平均数，肯定是不对的，因为每科考试满分都是不一样的，所以需要加权平均。

　　再回到上面的问题。如果你想同时拥有A、B、C三支基金的优点，你也可以采用加权平均的办法，也就是按照投资策略，每支基金买一定的比例。比如基金A购买50%，基金B购买30%，基金C购买20%，这样这些基金的策略优势都有了。理论上，这样由这三支基金共同构成的超级基金涨的快，跌的慢。这样的超级基金我们称之为FOF基金。

　　FOF基金，也是外国的拿来主义，英文名为fund of fund，称之为基金的基金，也叫母基金。一般情况下，基金都是直接投资股票、企业债、银行存款之类的；但是，FOF基金不直接投资这些金融资产，而是投向基金，所以才叫基金的基金。FOF基金有资产配置的概念了，技术难度很大。

　　目前公募市场上有两种FOF基金，一种是在证监会直接备案然后投向各类基金的母基金。还有一种其实是一揽子基金，通过高超的IT技术把好几只基金组合在一起，一次性销售，客户在购买和赎回的时候都是一键完成的。对于客户来说，两种基金的投资用户体验，形式上没什么差别，但是两者原理还是差异很大的。第一种在证监会以FOF基金备案的形式，是真正的FOF基金。

　　第二种一揽子基金组合而成的其实是类FOF基金，在客户的账户里看到的不是一支基金，而是好几支基金。两种FOF基金在安全性上并无本质区别，因为都是建立在基金公司发行的底层公募基金基础之上的。

　　第一种真正的FOF基金也有先天性不足的一面，因为体制的原因具有局限性。基金公司发行的很多FOF基金都优先投向自家基金公司的基金，所以自家基金公司的基金仓位能占到60%以上，无法真正做到打通和融合不同基金公司标的和策略的目的。

　　不过需要说明的是，FOF基金投前研究逻辑复杂，难度较大，期间还需要调仓或者调换新的基金。比如我们把两种涨势特别好的股票型基金组合成一支简单的类FOF基金，那么这种继承单支基金上涨优势DNA的超级基金一定会涨势迅猛么？不一定的。也许在后期行情中，一支基金上涨，一种基金开始下跌，总体基金净值几乎没有上涨，收益都相互抵消了。所以，FOF基金投资需要专业机构深入的研究才能奏效，并非简单的排列组合。