ETF基金申购大增是意味着行情要来吗？

　　A股三大指数全线上涨，创业板指站上1300点，人工智能板块掀涨停潮，赛为智能等多股涨停。券商股大涨后回落。截至上午收盘，沪指上涨1.13%，深成指上涨2.37%，创业板指上涨2.30%。

　　全市场股票ETF份额在2017年年底是863亿份，到今年三季度末为1391亿份，增长了61.2%。从基金规模来看，全市场股票ETF规模在2017年底为2097亿元，到三季度末为2682亿元，增长了27.9%。尤其是进入10月，资金借道ETF进入市场的现象更加明显。对此，华夏基金数量投资部总监徐猛做客财经频道《交易时间》时表示：这主要是因为市场出现下跌以及结构性因素所致。从规模和份额增速来看，2018年是ETF市场发展的一个大年。

　　为什么逆势抄底？

　　ETF出现大额申购，从投资者类别来看，主要是一些相对长线的资金入市，如保险机构、FOF基金以及部分私募基金。从入市途径来看，一部分投资者通过直接买入或申购ETF，另一部分投资者则通过申购ETF的联接基金入市，而ETF联接基金再买入或申购ETF，两只入市途径最终都体现为ETF规模的快速增加。随着市场的持续下跌，部分指数的投资价值凸显，虽然短期内市场仍可能受到低迷市场情绪的影响，但从中长期来看，市场已经具有很有的配置价值。

　　对市场走势有何判断？

　　ETF持续大额逆势申购之后，并不意味着市场能立刻见底反弹，短期内市场走势仍受短期市场情绪支配，从历史经验来看，后续市场可能反弹也可能继续跌，ETF的大额申购不是短线看多的信号，ETF持续大额申购多出现在长期市场筑底的阶段，更多体现为长期配置的较好时机。

　　结合基金面分析，政府加大减税和稳增长力度，鼓励上市公司并购重组，鼓励长期资金入市和大股东回购，纾困股权质押风险等，目前市场估值水平处在历史较低水平，长期来看具有较好的投资价值，短期仍受到中美贸易战、人民币汇率波动等不确定性因素的影响。

　　ETF发展趋势会怎样？

　　随着投资者结构变化，投资理念进一步国际化，A股市场的有效性提高，主动基金战胜指数的难度加大；再有，机构投资者的壮大，特别是保险机构、养老基金、FOF等长期资金的壮大，将为ETF的快速发展提供坚实的基础；最后，投资者越来越重视资产配置，资产配置需要风险收益特征鲜明的底层资产，而ETF产品由于成本低、透明度高、交易方便成为底层资产的首选，基于这些判断，我们预计国内ETF将迎来快速发展。