基金业绩基准是什么，有什么用？

　　在基金投资过程中，投资者往往关注更多的是基金的绝对回报和相对排名，而忽视了基金的及格线——业绩比较基准，该指标反映了基金的相对回报，同时映射着基金管理人的管理能力。大家在查看基金业绩时，小白们往往会关注于基金的绝对收益，一旦基金收益为负就是表现不佳；对基金知识有一定了解的基友们会拿基金收益与沪深300这样的大盘指数做对比。其实，很多人往往忽略了一点，每只基金都有它自身的业绩比较基准。这些标准公布在基金报告中，透露了许多关键信息，不同类型的基金在业绩比较基准的设置上有很大差别。

　　判断管理水平的重要指标

　　基金投资过程中，抛开绝对收益和排名，在某一特定时期内，基金的收益率优于业绩比较基准表现，说明该产品的管理运作是合格的；若基金的收益率低于业绩比较基准表现，则为不合格。举个例子，某债券基金A，业绩比较基准为中债综合指数，到2017年6月末，该基金过去三年净值增长率为23.7%，同期业绩比较基准收益率为14.11%，超过业绩比较基准9.59个百分点，表明该基金在过去三年中管理人运作合格。

　　业绩比较标准中，到底藏了哪些我们不知道的秘密，接下来就给大家介绍一下。

　　基金的类型、投资范围和资产配置比例

　　基金公司在做产品设计时通常会结合这只基金的类型、投资范围和资产配置比例等因素，利用市场常用基准的复合指数作为基金自身的业绩比较基准。

　　我们习惯性将基金与沪深300指数做对比，但其实，哪怕是沪深300指数基金的业绩比较标准中也不会只有单一的指数，往往是多个标准的加权平均。

　　基金的投资风格

　　这主要通过观察业绩比较基准选定的参照指数来实现。主要投资中小盘股的基金，一般会采用中小盘指数作为业绩比较基准的组成部分之一。主要投资于大盘蓝筹的基金多以沪深300指数作为业绩比较基准的组成部分之一。

　　不同类型的基金投资范围、投资比例都不尽相同，因此在比较基准的设定上会存在较大差异。接下来就按照不同种类的基金介绍一下基金业绩比较基准中隐含的信息。

　　1、股票型基金

　　证监会规定股票型基金投资于股票的比例不能少于总资产的80%，所以股票型基金的业绩比较基准一般采用80%、85%、90%比例的股票指数加上相对较小比例的债券指数或者银行存款利率。

　　基友们可以在各大基金公司官网，第三方销售平台等地方找到最新的基金报告，里面都能查到该只基金的业绩比较基准的组成成分。

　　以一只医药基金为例：

　　2、指数型基金

　　指数型基金往往采用一定比例的标的指数收益率加上银行同业利率作为比较基准，多数情况下，指数基金会按95%的标的指数表现+5%的同业拆借利率作为比较基准。

　　这里的同业拆借利率是指金融机构同业之间的短期资金借贷利率，简单说就是金融机构之间相互节前的利率。

　　以招商中证白酒为例（查看方法同上）：

　　有人也许会问，既然是完全跟踪指数，为什么业绩比较基准中会加上5%的银行同业存款利率？因为基金存在申赎交易，为了应对大额赎回，指数型基金往往会预留一定比例现金作为准备金，这些准备金可以投资于流动性较好的银行同业拆借市场，所以在设定比较基准的时候就采取这种结构。

　　3、混合型基金

　　混合型基金之间的业绩基准差别可能会很大，混合型基金的基准也可以作为判断这只混合型基金是偏股混合基金、平衡型混合基金、或偏债混合基金的标准之一。

　　了解混合型基金的风格类型，可以从业绩比较基准中窥探一二。像上面这只混合基，就属于平衡型混合基金了。

　　4、债券型基金

　　债券型基金分为纯型债基金和增强类债基，债券型基金可以通过查看基准中是否包含股票类指数，了解该基金是纯债型基金还是增强类债基。纯债型基金全部资金都投资于债券和现金，一般都会选取固定的债券指数，或者某一债券指数加上银行存款利率。

　　5、货币型基金

　　货币型基金只能投资于货币市场工具，整体收益并不是很高，风险也较小，这类基金一般都以银行利率为业绩比较基准，跑赢了银行存款利率就算及格了。

　　基金的业绩比较基准，经常被大家视为基金业绩的“合格线”，通过对比基金业绩及其业绩比较基准的走势判断基金经理的管理水平及本只基金的盈利能力。因此，基友们在养基的时候不可忽视基金的业绩比较基准。可以结合基金的业绩比较基准、基金业绩、基金持仓等信息，对持有的基金做综合全面的判断。除了通过专门的查询工具外，业绩比较基准为公募基金的披露信息之一，投资者在招募说明书、基金合同等能看到基金的业绩比较基准是什么；在基金季报、半年报、年报中，可以看到业绩比较基准与基金净值增长率的收益情况，且有直观的对比图，显示该基金同期是否跑赢业绩比较基准。