战略配售基金什么意思？

　　战略配售基金什么意思？相信对于许多的A股投资者来说都听说过，这个基金也是随独角兽的来临兴起的。那么，战略配售基金什么意思呢？“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。战略配售基金比较重要的投资是布局CDR、独角售等，其他还可以做固定收益投资等。简单来说，就是这类基金可以拿大家的钱，战略配售一些即将回归国内的独角兽企业。

　　一说到独角兽，这明显又戳中了大家的兴奋点。市场对于独角兽的期待由来已久，特别是A股首只独角兽——药明康德上市后表现太过亮眼：连续收获16个涨停，中一签即可大赚11万元，创下今年来新股中签盈利纪录……这使得市场对独角兽多了一份期待。

　　打新+独角兽+政府推动，这三个因素加起来，想不火都难，这也难怪市场奔走相告。

　　据了解，目前已在境外上市的科技企业中，符合CDR资质要求的公司有阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯5家互联网企业。据媒体报道称，百度、阿里和京东三家中国互联网巨头可能都将在6月底，完成回归A股上市的计划。小米以CDR方式登陆A股也箭在弦上。这意味着，普通投资者通过这6只主题基金，既可以分享腾讯、阿里等独角兽回归的投资机会，同时更可以分享独角兽IPO的打新机会。

　　合理设置收益期望

　　在选择时，投资者最核心是注意基金公司投资能力，尤其是固定收益领域的投资能力，因为基金投资标的主要采用战略配售和固定收益两种投资策略，而不参与二级市场投资。因此债券等固收领域的投资能力，就有可能决定了哪只战略投资基金能够跑在前列。

　　业内人士预测，在基金成立较长时间内，股票仓位不会太高，而主要是配置固定收益领域，在目前债券市场较为震荡的情况下，投资者一定要选择长期业绩优秀、固定收益团队实力强的基金公司品种。

　　此外，这类基金股票资产占基金资产的比例为0——100%，具体的股票仓位和建仓节奏将根据战略配售企业IPO和CDR的发行实际情况进行调整。战略配售锁定期很大可能是1年。配售成功后，会综合配售条款和市场情况择机卖出，最大化寻求产品收益。据悉单只基金参与单个企业战略配售的最低配售比例为3%，最高比例不超过10%。此外，6只基金参与同一企业战略配售比例合计不超过30%。基金公司参与战略配售获得股票的多寡、以及1年后解禁的退出节奏等都影响基金收益。

　　战略配售基金有什么特色

　　一、密集政策出台

　　CDR最主要的目的是服务于创新企业的回归，而从今年3月份开始，与此相关的政策事件密集出台。尤其是在《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》结束意见反馈后，在6月6日，证监会连发9文，对试点创新企业境内发行股票或存托凭证进行规定。这样高密度的政策出台，甚至还打破了几十年来必须盈利才能上市的规定，体现出监管高层对于创新企业回归A股的重视。

　　二、获批迅速

　　首发的六家基金公司产品均在5月29日提交战略配售基金的申报材料，并在6月6日统一获批。战略配售基金仅7个工作日批复通过，相较于其他基金的批复时间来说，获批速度较快，体现出战略配售基金作为试点创新企业回归中的重要一环，受到了极大的重视。

　　三、创新投资产品

　　战略配售基金作为创新基金产品，享受战略配售的优势。因为战略投资者不参与网下询价，且安排战略配售的比例单独计算，扣除该部分后才确定网下、网上发行比例，所以战略配售基金能够有100%的机会获配。而且，最令人关注的是，未来参与战略配售的公司包括BATJ等优质企业，这对投资者有很大的吸引力。

　　四、极低费用收取

　　一般的股票和混合型基金的管理费率在1%-1.5%之间，托管费率在0.25%左右。而封闭运作期内的战略配售基金的管理费只有0.1%，托管费仅0.03%。这比货币基金还要低，这在整个基金产品历史上，是非常罕见的。而且，单只基金每年计提的管理费和托管费合计金额不超过4000万元，相当于单只基金管理规模300亿元左右，如果基金规模超过300亿元，则投资者能够享受到更低的管理费率与托管费率。

　　同时，管理这些基金的六家基金公司的管理规模（剔除货币基金）排在全行业前十，管理实力处于行业领先水平。总的来看，六只首发基金差异不大，买哪只都不会产生多大的影响。

　　五、优先个人投资者

　　战略配售基金的募集时间分为两个阶段，第一阶段（6月11日至6月15日）面向个人投资者，投资者购买其中任意一只基金的上限不超过50万元；第二阶段（2018年6月19日）再面向全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金基金等特定机构投资者。不过，需要注意的是，单只基金募集过程中规模超过500亿元，则按比例配售，将发售过程划分为个人先发5天，机构后发1天，且个人募集上限50万得规定，体现了优先个人投资者、普惠金融的理念。

　　什么样的公司可以引入战略配售的发行方式？

　　首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

　　《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定

　　战略配售投资者的锁定期有多久？

　　战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排，例如目前有12个月、18个月、36个月、48个月。为体现与公司的战略合作意向，部分投资者可自愿延长其股份锁定期。

　　战略配售的意义？

　　扩大了投资者的范围，让有实力的以及更代表广泛公众利益的机构参与，减少了对市场资金的需求；通过战略配售引入长期的战略合作伙伴，特别行业上下游相关的核心合作伙伴，将更加促进公司业务的良好发展；公司通过设定较长的锁定期降低市场的波动，减少了发行对市场的冲击。

　　业内人士点评，这个对公募基金有重大历史意义。伴随着未来“独角兽”回归A股制度条件逐渐完善，公募基金在其中起到越来越重要的作用。而伴随着CDR回归脚步临近，未来可能普通投资者也可以借助公募基金分享参与独角兽回归的投资机会。