指数型基金和混合型基金有什么区别?
严格说来,指数型基金和混合型基金不能相提并论。非要比较的话,指数型基金与混合型基金的最大区别是前者属于被动型基金,后者则属于主动型基金。
指数型基金又称被动型基金,与之相对应的应该是主动型基金,二者区别在于投资理念的不同。
被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现,而是试图复制指数的表现,它一般选取特定的指数作为跟踪对象,因此通常又被称为指数基金,其下又粗略分为股票型和债券型两大类。
主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金,其下又细分为股票型、混合型和债券型等品种。
当我们讨论指数型基金的时候,一般说的是指数股票型基金,因为指数股票型基金起步早,数量多,市场接受度高,投资者众。据银河证券统计,截至2018年8月3日,全市共有671只指数股票型基金,指数债券型基金仅有61只。
指数股票型基金与混合型基金的区别
一是仓位,说白了就是基金用于配置股票的资产比例,股票仓位的高低通常与风险大小成正比。指数股票型基金的仓位一般规定在80%以上,在基金产品中属于风险等级比较高的投资品种。混合型基金仓位非常灵活,在0-95%之间,具体看契约规定。因其灵活性,目前基金公司更倾向于发行混合型基金。从存量来看,混合型基金在所有基金中的占比也是最高的,达42%(银河证券,截至8月3日)。
说句题外话,在产品风险序列中,混合型基金的风险本来应该低于股票型基金,但在实际操作中,不少混合型基金仓位堪比股票型基金(仓位超过80%),因此投资者在选择具体产品时,应仔细察看过往持仓以及基金经理投资风格等,以明确其风险等级。
二是考核标准不一样。指数基金以减小跟踪误差为目的,使投资组合的变动趋势与标的指数相一致,以取得与标的指数大致相同的收益率,评价指数型基金的关键是看与跟踪指数的拟合程度,主要看“跟踪误差指标”,即基金净值日收益率与基准指数日收益率之间差值的标准差,误差只要在规定范围内即可。从这个角度来说,对一只纯指数基金(不考虑增强指数型基金)来说,业绩超越基准指数太多不一定是好事。
混合型基金则不然,作为主动管理型产品,该类产品的投资目标是获取超额收益,需要基金经理通过资产配置、选股/券、择时以及仓位控制等手段来达成,因此混合型基金需要基金经理充分发挥主观能动性,对基金经理的投研能力要求更高。
三是费率不同,由于主动管理基金对管理人的投研能力要求更高,耗费的人力物力财力也更多,管理费水平一般高于被动型产品。根据Wind数据,目前混合型基金的平均管理费率为1.46%,多为1.5%;股票指数型基金的平均为0.65%,多数为0.5%。
粗略总结,指数基金与其他主动型产品最大的区别,前者组合透明,费率较低,受人的影响较小,近年越来越受到投资者和机构的重视,包括天弘基金在内的多家基金公司都将指数产品作为战略发展方向。
另外,在不同市况下,二者的表现也有所不同。牛市中股票指数型基金弹性大,涨得快,2009年和2014年当A股处于牛市阶段时,当年业绩排名靠前的有不少是指数型产品;震荡市和熊市对资产配置、选股/券、择时和仓位的要求比较高,混合型基金可能更稳妥一点。但也不能一概而论,考虑到指数型基金的持仓透明度及费率优势,如果题主想长期定投的话,不妨考虑指数基金。