指数基金费率为什么越来越低？

　　指数基金的类型分为很多，我们可以简单的把它们划分为：普通型指数基金、ETF基金、ETF联接基金、增强指数基金。我们在投资一个基金品种，特别是长期定投还会产生复利效应，费率是不可忽略的一部分。同样的指数基金产品，我们要选择规模相对稳定、费率较低的。

　　基金费率是什么

　　基金涉及多种费用，费率是各种费用与各自份额的比例。比如：申购费率，基金申购费率是指投资人购买基金份额需支付的费用比率，投资者申购不同基金时，可能会因为申购金额的大小而申购费率有所不同。开放式基金的申购金额里实际包括了申购费用和净申购金额两部分。申购费用可以按申购金额或净申购金额的一定比例计算。国内的做法一般是按申购的价款总额（含费用）乘以适用的费率计算申购费用，并从申购款中扣除。

　　此外，基金涉及的费用还有认购费、赎回费、管理费、托管费和销售服务费。其中，认购费、赎回费是投资者进行相应交易时收取的。管理费、托管费和销售服务费则是从整个基金资产中按日进行计提的，基金公布的净值里已计提了管理费、托管费和销售服务费。每一只基金均会在其招募说明书、基金合同等文件中明确规定相应的认购费率、申购费率、赎回费率、管理费年费率、托管费年费率和销售服务费年费率。其中，销售服务费只有部分基金会收取，以每只基金的招募说明书等文件为准。

　　最近几年，指数基金的费率变低了，而且各家基金公司是在不断刷新纪录。为什么指数基金的费率越来越低了呢？

　　基金公司重视程度上升

　　越来越多的基金公司开始在指数基金业务上发力，像天弘基金这样的基金公司更是将指数基金的发展提升到战略层面，与公司的未来发展紧密联系在一起。

　　以往基金公司对于指数基金的定位普遍只是产品线的一个完善而已，除了跟踪市场标杆指数的产品，绝大多数产品都是被忽视的，在指数基金的发展上，讲究的是卡位，就那么几个有代表性的指数，各家都想做第一个，争到第一名的就欢天喜地，从此过上了衣食无忧的幸福生活，没抢到的基本就凉凉了，这个时期是属于大型基金公司的时代。

　　现在指数基金的发展，讲究的是创新，为了提升投资者的收益和丰富投资者的选择，各家基金公司都在想招，所以一些比较小众或者自带增强收益特效的指数（Smart Beta指数）都被开发出来，甚至有基金公司嫌弃已有的指数不够好，开始自己定制指数。

　　而为了这些创新，基金公司投入的不仅仅是产品设计的智慧，还要投入真金白银。像一些小众的指数，首发根本卖不了2亿，想发出来就需要做成发起式基金，每只投入1000万锁定三年，产品数量少还行，数量多了对于轻资产运营的基金公司来说是巨大的压力，所以我们看到敢于发大量行业指数基金的都是资本比较雄厚的后起之秀，比如有余额宝作为发展后盾的天弘基金。

　　行业内部竞争日趋激烈

　　这个市场越来越热闹，竞争也就越来越激烈，大家都在布局，可市场还不够大，在混战中想要脱颖而出，除了管理能力、营销运作，就要拼的是价格了，也就是基金费率。

　　公募基金史上第一只指数基金是华安上证180增强，首发时设置的管理费为1%/年，托管费0.2%/年。现在大家去查这只基金，会发现查无此基，其实就是040002华安MSCI中国A股增强，基金有过转型。其实作为指数增强基金，这个费率水平即便放到今天来看，也并不高，前几天发的新基还有管理费1.2%/年的呢！但是问题就出在很多普通指数基金也跟进了这个费率。据中金统计，目前指数基金的平均管理费率约0.7%/年，销售服务费率约0.4%/年。

　　当年天弘系列指数基金横空出世，将场外指数基金的管理费率统一定为0.5%/年，看齐ETF，将销售服务费统一定为0.25%/年，带动了一批新基金将费率降低。指数基金是要靠规模赚钱的，而很多行业/主题指数基金还处于一个比较小众的阶段，规模还是很难做起来的，这个时候价格战就比较血腥了，绝对是真打，拳拳到肉刀刀见血的那种。

　　最近大家又把战火烧到了销售服务费优惠至0.2%/年，天弘基金也跟进了，旗下指数基金的C类份额销售服务费全部优惠至0.2%/年。对于投资者来说，基金公司之间竞争激烈着实是一件好事情。

　　未来可期

　　参照海外经验，0.5%/年的管理费和0.2%/年的销售服务费根本就不是极限，未来还有很大的下降空间。PowerShares纳斯达克100指数ETF（QQQ）迄今已成立19年，最新规模约700亿美元，是目前美股市场最具有代表性的指数基金之一，这只基金的年费率合计只有0.2%，对比国内ETF普遍0.6%的水平低很多的，但是我们也得承认规模上差距也很明显，现在国内规模最大的指数基金也就300多亿，还是人民币，路还很长，基金公司也得靠管理费生活，高度集约才有高效率低费用。

　　我们会看到未来新发的指数基金会拥有越来越低的费率，继续刷新着大家对于费率的认知。鉴于国内的市场并不十分壮大，预计老基金主动降低费率清理竞争对手的情况不会多见，因为渠道优势在国内还是很有话语权的。

　　我们投资指数基金时，指数基金收取的费用越少，相对于指数的损耗也就越小，能够实实在在的提升我们的投资收益，指数基金规模越大，基金公司也越有动力降低费用，随着指数基金得到越来越多人的认可，降低费率未来可期！