可放宽养老基金的投资领域

　　随着我国人口老龄化的日益严重，养老压力也在逐步增加。以养老资金为例，若仅仅依靠个人和企业缴纳的养老资金来支撑养老保障，则未来我国养老很可能会面临“银发贫困”的窘境。

　　而此前，我国基本养老保险缴费率较高曾引起诸多争议，今年全国两会期间也有消息称，社会保险缴纳率或将下调。若养老保险缴费率下调后，在企业及个人减少缴纳养老保险金的情况下，如何平衡养老资金的收支、提高居民养老替代率又将成为更大的难题。

　　因此，诸多专家学者建议，可以将养老基金委托给专业的养老金管理机构进行投资增值，使其能满足养老保障的需求。或者在适当降低基本养老缴费率的情况下，鼓励企业和个人在一定比例范围内，抽出基本养老金投入到企业年金计划或个人养老计划中，从而给效率更高的第二、第三养老支柱留出空间，真正提高居民的养老替代率。

　　由于养老基金具有负债周期长的特点，而在我国目前的金融市场上，短期资产占据了大多数，在利率下行过程中，资产错配的风险较大。仅存款利率的变化，就会影响到养老基金的收益：

　　在存款利率上升周期，经济通常蓬勃向上，养老基金收益较高，因此形成的缺口也较小；但在经济下行周期，存款利率走低，养老基金收益下降，缺口也随之变大，这正是我国养老基金在当前和未来一段时间内面临的挑战。

　　当然，养老资金的缺口挑战并不仅仅存在于中国，全球不少国家也面临着这一共同挑战。而由世界各国的应对经验来看，解决养老资金的缺口，一方面是将养老基金委托给专业的养老金管理机构进行投资增值；另一方面则是放宽养老基金的资产配置范围，提升基金的投资收益。

　　可见，将养老基金进行投资增值实为良策。然而，依照我国现行的政策规定，养老基金只能存放于银行或者投资国债，以避免遇到存款利率低于实际通胀率，从而造成保值增值压力骤增的情况。并不宽敞的投资领域，显然制约着养老基金的投资收益。

　　记者认为，面对当前快速成长的金融市场，社保基金投资收益率的差别，取决于社保基金投资过程中，是否把握住了最快速成长的结构部分和最大收益回报的金融产品，得到了最佳的投资机会并获得了有效的回报。